По оценке Банка России, на данный момент состояние российского финансового сектора в случае реализации умеренно негативного сценария представляется в целом устойчивым. Тем не менее можно отметить некоторое ухудшение условий функционирования финансового сектора за последние шесть месяцев как в отношении глобальных рисков, так и в отношении экономической конъюнктуры в России.
Позитивные тенденции на финансовых рынках не способствуют оживлению в реальном секторе. Улучшение ситуации на мировых финансовых рынках в отчетный период проявилось в продолжительном росте фондовых индексов развитых стран, однако не нашло отражения в благоприятной динамике показателей реального сектора. Напротив, статистические данные свидетельствуют о замедлении глобального экономического роста. В своем апрельском прогнозе Международный валютный фонд снова понизил прогноз темпов роста мирового ВВП (а также США и еврозоны). Таким образом, рост фондового рынка вызван продолжающимся поиском доходности на фоне сверхмягкой денежно-кредитной политики ведущих центральных банков мира и в перспективе может привести к формированию финансовых пузырей на рынках развитых и некоторых развивающихся стран.
Еврозона остается потенциальным катализатором финансовых шоков. События на Кипре весной 2013 года показали, что еще рано говорить о выходе европейской экономики из кризиса. Принудительное участие вкладчиков в урегулировании несостоятельности двух кипрских банков создало прецедент, который может стать моделью действий для европейских властей в кризисных ситуациях. Европейская комиссия заявила о риске избыточных дисбалансов в Испании и Словении, где большая долговая нагрузка частного сектора, наряду с ограниченными возможностями государства по поддержке национальных финансовых систем, делает экономическую ситуацию весьма шаткой. В текущем году не исключены новые периоды нестабильности на мировых финансовых рынках, вызванные европейским кризисом, в частности в случае ухудшения ситуации в Испании.
Тенденции движения капитала и присутствия нерезидентов на российском финансовом рынке. В I квартале 2013 года наблюдалось замедление чистого оттока частного капитала из России: за указанный период он уменьшился до 28,4 млрд. долл. США (по сравнению с 34,7 млрд. долл. США в I квартале 2012 года). При этом б?льшая часть оттока капитала - 17,2 млрд. долл. США - приходилась на банковский сектор, что было обусловлено необходимостью ограничения открытой валютной позиции в условиях низкого спроса на кредиты в иностранной валюте на внутреннем рынке и зачислением на счета и депозиты российских банков за рубежом средств, привлеченных на внешних рынках прочими секторами. Вместе с тем за последний год возросла привлекательность российского рынка для портфельных инвесторов: по оценкам Банка России, доля нерезидентов в структуре вложений в облигации федерального займа (ОФЗ) увеличилась с 7% на 1 июля 2012 года до 25% на 1 апреля 2013 года (оценки представляют нижнюю границу). В настоящее время уровень участия нерезидентов в операциях на рынке государственных облигаций близок к среднему значению, характерному для развивающихся стран, - около 30%. В то же время, если он по-прежнему будет существенно повышаться, возможны негативные последствия: сокращение объема высоколиквидного обеспечения на балансах российских кредитных организаций, увеличение зависимости российского финансового рынка от глобальной конъюнктуры и настроений иностранных инвесторов. В связи с этим Банк России планирует осуществлять регулярный мониторинг активности нерезидентов на рынке ОФЗ.
Замедление развития российской экономики в условиях отсутствия факторов роста. В апреле Министерство экономического развития Российской Федерации снизило свой прогноз роста ВВП в России в 2013 году до 2,4%. В предыдущем году рост экономики был достигнут во многом за счет повышения потребительского спроса (обороты розничной торговли увеличивались опережающими темпами), обеспеченного в том числе быстрым ростом объемов кредитования, в то время как увеличение инвестиций в основной капитал постепенно замедлялось. Объемы экспорта демонстрируют тенденцию к сокращению: в I квартале 2013 года они уменьшились относительно соответствующего периода 2012 года на 4,9%. Мировые цены на ряд товаров российского экспорта (нефть, металлы) снижаются в результате замедления роста глобальной экономики. В этих условиях рентабельность многих российских предприятий остается относительно низкой, и кредитным организациям выгоднее кредитовать не их, а население, особенно с учетом существенной разницы в процентных ставках (средневзвешенная номинальная процентная ставка по кредитам нефинансовым организациям в I квартале 2013 года составила 9,9%, по кредитам населению - 21,1%).
Ускоренное наращивание портфелей кредитов населению группой банков, специализирующихся в сегменте розничного кредитования. В обзоре финансовой стабильности, вышедшем в декабре 2012 года, риск чрезмерного роста рынка кредитования населения был выделен как один из основных рисков банковского сектора. В 2013 году увеличение объемов кредитования физических лиц несколько замедлилось: за I квартал их прирост составил 4,7% (за январь-март 2012 года - 6,2%). Однако анализ деятельности группы банков, специализирующихся на операциях в сегменте кредитования населения, на которые приходится 32% кредитов банковского сектора физическим лицам, показывает, что эта группа, напротив, быстро наращивает свой кредитный портфель. На 1 апреля 2013 года годовой темп прироста кредитов населению по выборке составил 48,4%, что на 2,1 процентного пункта выше, чем на 1 января 2013 года.
Влияние опережающего роста кредитования населения на системные риски. Уровень доходности, сложившийся в потребительском кредитовании, дает возможность банкам, активно работающим на этом рынке, устанавливать повышенные ставки и по вкладам населения. Это делает банковский сектор в целом менее чувствительным к изменению процентных ставок Банком России. В долгосрочной перспективе приоритетное развитие российскими банками розничного бизнеса в ущерб кредитованию предприятий может сформировать повышенные риски по операциям потребительского кредитования, так как платежеспособность населения определяется уровнем безработицы и динамикой заработной платы, которые в конечном итоге зависят от финансового положения предприятий. Поэтому при резком ухудшении финансового состояния предприятий банки, кредитующие население по высоким ставкам, могут столкнуться с существенным ростом просроченной задолженности и дефолтами.
Необходимость увеличения капитала рядом банков для обеспечения дальнейшего роста активов банковского сектора. В IV квартале 2012 года совокупный показатель достаточности собственных средств (капитала) банковского сектора вырос с 13,1 до 13,7%. Его последующее снижение до 13,4% на 1 апреля 2013 года было во многом обусловлено изменениями в методике расчета рыночного риска. Однако не исключено, что в среднесрочной перспективе многие банки не смогут увеличивать активы теми же темпами, так как столкнутся с необходимостью докапитализации, чтобы соблюдать показатель достаточности собственных средств (капитала). Новый порядок определения величины собственных средств (капитала) банков предполагает постепенное (по 10% в год) исключение из нее субординированных инструментов, не соответствующих условиям Базеля III. Доля субординированных займов в целом в объеме собственных средств (капитала) банков на 1 апреля 2013 года составила 24,1%.
Ситуация с ликвидностью банковского сектора в целом остается устойчивой. Банки имеют достаточный объем обеспечения для привлечения средств от Банка России: по данным на 1 апреля 2013 года, потенциал рефинансирования составлял около 4 трлн. руб. под залог обеспечения в виде ценных бумаг из Ломбардного списка; в результате коэффициент утилизации рыночных активов составил 38%. Банки могли также привлекать кредиты Банка России на 1,1 трлн. руб. под залог кредитных требований. По данным на 1 июня 2013 года, доля средств, привлеченных от Банка России, в пассивах кредитных организаций сократилась до 4,8% (с 5,1% на 1 октября 2012 года).
По итогам I квартала 2013 года было проведено стресс-тестирование ликвидности российских банков с целью оценки коэффициента ликвидного покрытия (liquidity coverage ratio - LCR), предполагаемого к введению с 1 января 2015 года в рамках Базеля III. На 1 апреля 2013 года средний показатель по банковскому сектору (с учетом потенциального рефинансирования Банком России, но при консервативных предположениях относительно потенциальных оттоков) составил 77% (Базельский комитет по банковскому надзору (БКБН) с 2015 года установил норматив на уровне 60%, с 2019 года - 100%). В дальнейшем предполагается проводить оценку LCR на ежеквартальной основе. В целях соблюдения международных стандартов ликвидности кредитные организации в среднесрочной перспективе должны будут несколько увеличить долю вложений в высоколиквидные активы.
Полный текст подготовленного Банком России Обзора финансовой стабильности дан в приложении.
