Чтобы выпускать ценные бумаги на кредиты малому бизнесу, банкам нужны стандарты
Уже в следующем году как минимум два российских банка могут выпустить ценные бумаги, обеспеченные платежами по кредитам, выданным малому бизнесу. О намерениях секьюритизировать портфели таких кредитов заявили банки "Траст" и Собинбанк. Правда, пока закон "О секьюритизации" еще не принят, а значит, банки смогут выпускать только евробонды. Примеры эмиссии аналогичных бумаг, обеспеченных платежами по банковским картам или автокредитам, уже есть. Но главная проблема секьюритизации кредитов малому бизнесу, по мнению скептиков, -- неоднородность и непрозрачность самого малого бизнеса.
Совладелец банковской группы "Траст" Николай Фетисов рассказал вчера на пресс-конференции, посвященной планам группы, о том, что через шесть-девять месяцев будет проведена секьюритизация портфеля кредитов малому и среднему бизнесу не менее чем на 200 млн долл. В ближайшее время банк определит организаторов сделки.
"Примеров классической секьюритизации кредитного портфеля МСБ (малому и среднему бизнесу) пока нет. Есть прямые межбанковские кредиты банкам, работающим по программам кредитования МСБ, от таких игроков, как ЕБРР, IFC, KfW", -- говорит первый зампред правления Собинбанка Алексей Гонус. Собинбанк планирует провести подобную сделку во второй половине 2008 года, и, по мнению г-на Гонуса, она будет неединственной у наших банков.
Пока российские банки опробовали через зарубежные рынки секьюритизацию ипотечных кредитов (ВТБ, Газпромбанк, Городской ипотечный банк, Москоммерцбанк), автокредитов (банк "Союз", "Траст", "Русский стандарт"), потребительских кредитов ("Русский стандарт", "Траст"). МДМ-банк и Альфа-банк проводили секьюритизацию будущих поступлений на корсчета.
Законодательство в сфере секьюритизации только формируется. Первым стал закон "Об ипотечных ценных бумагах", который сделал возможным выпуск облигаций с ипотечным покрытием: в этом году с подобными выпусками дебютировали правительственное Агентство по ипотечному жилищному кредитованию и компания "Газпромбанк-ипотека". Чтобы законодательно обеспечить выпуск российских ценных бумаг, обеспеченных поступлениями по различным кредитам или другим регулярным платежам, нужен закон "О секьюритизации", который пока находится в стадии разработки.
Однако в банковской среде нет единого мнения по поводу возможности выпуска ценных бумаг на портфели кредитов малому бизнесу. Скептики утверждают, что подготовка пулов для этого процесса займет слишком много времени и сил, поскольку такие кредиты слишком неоднородны по качеству залогов и условиям. А часто и сами заемщики имеют непрозрачную отчетность, требующую индивидуальной оценки, чего не могут понять западные инвесторы, на которых будут рассчитаны выпуски ценных бумаг.
"Теоретически секьюритизация кредитов малому бизнесу возможна при условии прозрачности для покупателей бумаг понятия "малый бизнес", -- полагает член правления, директор департамента обслуживания клиентов малого бизнеса ВТБ-24 Сергей Сучков. Г-н Гонус добавляет требования к самим кредитам: "Эти продукты должны быть стандартизованы по параметрам -- сумма кредита, ставка, срок, залог, поручительства; процесс принятия решения и выдачи кредитов должен быть стандартизован, описан в нормативных документах банка и соблюдаться; необходимо унифицировать процесс юридического оформления кредитной сделки -- стандартные договоры, юридический пакет документов". Все это необходимо для максимально точной оценки потенциального риска, дефолта по портфелю кредитов, резюмирует он, полагая возможной ставку по облигациям, обеспеченным платежами по кредитам малому бизнесу, 8--9% годовых. Крупные банки, активно кредитующие малый бизнес, могут себе позволить привлечь более дешевые средства. "Потребность в дополнительном фондировании у ВТБ-24 сейчас отсутствует, а серьезно удешевить привлечение средств за счет секьюритизации едва ли удастся", -- говорит г-н Сучков.
