Он стоит дороже 28 рублей. Доллар понравился спекулянтам. Экспортеры ждут высокого доллара. Вложения в евро себя не оправдали
Как пишут Ведомости, доллар продолжает отвоевывать утраченные позиции. Вчера его курс преодолел отметку в 28 руб., а с начала года он отыграл у рубля уже 36 коп. Все дело в укреплении американской валюты на мировом рынке, говорят банкиры.
Прошлый год доллар закончил на отметке 27,75 руб./$, но уже в начале января едва не пробил планку в 28 руб./$. Тогда Центробанк удержал курс, но атака на рубль не прекратилась. И вчера средний курс доллара на бирже вырос на 14 коп. до 28,11 руб./$.
Падение могло бы быть еще больше, если бы не Центробанк, говорят дилеры. "ЦБ продает [доллары ] по 28,125 руб., а так мы доходили до 28,15 руб./$", - рассказывает дилер Межпромбанка Армен Асатурян.
Начальник управления денежных рисков банка "Союз" Александр Спиридонов объясняет ажиотажные покупки долларов укреплением его курса на мировом валютном рынке. Банки подражают паре евро/доллар , постоянно оглядываясь на ЦБ, описывает будни валютных дилеров начальник аналитического отдела казначейства Внешторгбанка Николай Кащеев.
Евро рос в течение трех лет, а в сентябре прошлого года падение доллара приняло почти стихийный характер. Всего за несколько месяцев американская валюта потеряла более 10% своей стоимости, завершив год на уровне $1,3667/евро. Аналитики прочили ей незавидное будущее: в Merrill Lynch, например, не исключали, что уже в феврале 2005 г. за евро будут давать $1,39. Но в этом году доллар начал отвоевывать утраченные позиции и уже отыграл половину своего осеннего падения: вчера курс евро опускался ниже отметки $1,3.
Зампред ЦБ Константин Корищенко не стал комментировать действия регулятора на валютном рынке, сказав лишь, что они соответствуют задачам основных направлений денежно-кредитной политики. Спиридонов, ссылаясь на неоднократные комментарии ЦБ к своей валютной политике, напоминает, что курс рубля привязан к корзине валют. "ЦБ больше года приучал всех [к этой зависимости], и вот результат", - соглашается Асатурян. А дилер еще одного крупного банка напоминает о "правиле [первого зампреда ЦБ Алексея] Улюкаева": ослабление доллара к евро на 1 цент приводит к подорожанию рубля на 10-15 коп.
И все же 15 коп. за день - это перебор, считает Асатурян: "Долларов на рынке полно, к тому же пришло время платить налоги". В конце месяца спрос на рубли растет, ведь долларами с бюджетом не рассчитаться. Однако у банков сейчас много свободных рублей, которых "хватит и для уплаты налогов, и для игры на повышение [доллара ]", возражает Кащеев, по мнению которого именно спекулянты так сильно разогнали курс. Спекулянтов винит в обвале рубля и руководитель одного из финансовых ведомств, уточняя, что они не играют на повышение, а откупают доллары , проданные в прошлом году, когда евро все время дорожал.
Делать прогнозы почти никто из банкиров не берется - все решится на Западе. "Достаточно взлететь евро, и мы снова упадем на прежние уровни", - говорит Асатурян. Если евро развернется, то рубль снова начнет расти, вторит ему Спиридонов.
Большинство участников мирового валютного рынка по-прежнему считают, что курс доллара в течение 2005 г. будет снижаться, однако потихоньку набирает популярность и противоположная точка зрения. Merrill Lynch вчера обнародовал данные опроса 319 управляющих фондами: 54% считают, что курс доллара к корзине валют снизится, 23% - что вырастет. В декабре оптимистов было 22%, а в ноябре - 16%. А председатель Федерального резервного банка Филадельфии Энтони Сантомеро заявил вчера, что пока не считает снижение курса доллара кризисом или поводом для беспокойства.
Но в долгосрочной перспективе рубль обречен на укрепление, уверен директор аналитического управления "Ренессанс Капитала" Алексей Моисеев: высокие цены на нефть и внешние займы российских компаний обеспечат приток валюты, который не сможет компенсировать сохраняющийся отток капитала.
Доллар понравился спекулянтам
Подъем доллара , с которого начался 2005 год, не окончен, считает Время новостей. Вчера благодаря усилиям спекулянтов на российском рынке американская валюта выросла еще на 15 коп., достигнув 28,15 руб. за доллар . Доллар стремится вверх под влиянием мировых рынков, где он дорожает еще быстрее. Инвесторы ждут повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США, и американские активы идут нарасхват. Аналитики считают, что на этой волне российский курс доллара может вырасти до 28,5--29 руб.
Вчера доллар вырос по отношению к евро до 1,299--1,3 долл./евро (почти двухмесячных максимумов) на фоне очередной порции благоприятных экономических новостей. Минфин США обнародовал данные об иностранных инвестициях в экономику, согласно которым чистые иностранные покупки американских активов в ноябре составили 81 млрд долл., в том числе в акции -- 14,5 млрд долл. "На этом фоне рынок ждет решения ФРС о повышении учетной ставки с нынешних 2,25 до 2,75%, -- отмечает главный экономист ФК "Уралсиб" Владимир Тихомиров, -- если это произойдет, доллар станет еще более привлекательным". Заседание центробанка США по ставкам состоится примерно через три недели.
Для российского рынка определяющим фактором курсообразования по-прежнему остается рынок международный. В начале года, после того как в мире доллар вырос по отношению к евро почти на 4% до 1,31 долл./евро, российский курс подскочил сразу на 20 коп. до 27,95 руб. Эксперты ждали, что во второй половине января, после того как экспортеры начнут продавать валютную выручку, чтобы получить рубли, наша зависимость от международных курсов уменьшится, и доллар снова пойдет вниз. Однако экспортеры не торопятся с продажами. По словам старшего дилера МДМ-банка Петра Неймышева, "корпорации придерживают валюту в ожидании роста доллара ", и это вдохновляет спекулянтов играть на повышение.
Вчера на единой торговой сессии ММВБ средневзвешенный курс доллара расчетами "завтра" составил 28,1242 руб. (а самые дорогие сделки заключались на уровне 28,14--28,15 руб.). Более резкому росту, как водится, помешал Центробанк, продавший на бирже около 1,2 млрд долл. По словам г-на Неймышева, теперь, когда доллар "вернулся" на уровень начала декабря прошлого года, дилеры настроены увидеть курс в районе 28,2 руб. и выше. "До первой половины февраля мы будем следовать за курсом доллар --евро, но рано или поздно выручка придет на рынок", -- отмечает он. В то же время г-н Тихомиров из "Уралсиба" предупреждает, что на рынок может оказать влияние погашение иностранных кредитов российскими банками, занявшими за рубежом в четвертом квартале прошлого года более 8 млрд долл. По его словам, "первую волну закрытия этих кредитов, а, значит, и роста спроса на доллар , мы можем ожидать уже в начале февраля".
Эксперты прогнозируют, что рано или поздно доллар пойдет вниз. На курс будет давить политика ЦБ, перед которым стоит задача сдержать инфляцию в пределах 8,5%, отмечает экономист АТОНа Алексаей Воробьев. Вчера первый зампред Банка России Алексей Улюкаев выразил уверенность в том, что это "вполне реалистичная задача". "При высоких мировых ценах на нефть главным инструментом достижения цели будет укрепление рубля к доллару ", -- уверен г-н Воробьев. Исходя из высоких цен на нефть, АТОН прогнозирует курс рубля на конец года в 26,5 руб. за долл., а средний курс внутри года -- 27,1 руб. Г-н Тихомиров согласен: "Усиление рубля будет продолжаться в течение года с возможными колебаниями. Не исключено, что скоро мы увидим 28,5 руб./долл., а через месяц два -- опять 28 руб.". Колебания доллара на мировых рынках по его оценкам ограничатся коридором 1,25--1,40 долл./евро. "Укрепление доллара не соответствует текущему состоянию американской экономики", -- добавляет эксперт АТОНа. "Фундаментальные факторы", такие, как дефицит бюджета и торгового баланса на уровне 4 и 6% к ВВП, "очень удручают", напоминает он.
Экспортеры ждут высокого доллара
Вчера курс доллара вырос до отметки 28,125 руб./$, что стало максимальным значением с 10 декабря прошлого года. Как пишет Коммерсант, участники валютного рынка связывают это с мировой конъюнктурой. Однако к концу этого месяца ожидают объемного поступления валюты на рынок.
Вчера валютные дилеры продолжали играть на повышение курса доллара . В результате американская валюта подорожала еще на 7 копеек, до 28,12 руб./$, что является максимальным значением за последние пять недель. С начала этой недели рост составил уже 15 копеек. Успешным действиям "быков" способствовала прежде всего ситуация на мировом валютном рынке. За последние два дня доллар заметно укрепил свои позиции, в частности, относительно евро он поднялся до отметки $1,2996 (на 1 цент больше, чем днем ранее). В соответствии с механизмом бивалютной корзины ЦБ подобное укрепление доллара на международном рынке должно приводить к укреплению доллара в России на 10-15 копеек. Удержаться в границах этого диапазона помог вчера Центральный банк. На уровне 28,125 руб./$ дилеры отметили его интервенции. По их оценкам, вчера Банк России продал около $1,5 млрд.
Влияние мировой конъюнктуры на курс доллара подкрепляется и внутренними факторами. Последнее время участники рынка отмечают повышенный уровень покупок со стороны нерезидентов. "В связи с ростом курса доллара растут и валютные форварды, и нерезиденты вынуждены совершать покупки на спотовом рынке",-- объяснил старший дилер Промсвязьбанка Сергей Пономарев. Кроме того, рост доллара естественным образом приводит к закрытию оставшихся коротких позиций. "В такой неопределенной ситуации банки осторожничают, объем позиций сократился в два-десять раз",-- заявил начальник отдела операций на валютном рынке МДМ-банка Петр Неймышев.
Перелома сложившейся тенденции трейдеры ожидают ближе к концу месяца. Тогда будут проводиться налоговые платежи в бюджет, что традиционно сопровождается массовой конвертацией валютной выручки экспортеров. "До сих пор клиенты выручку накапливали на счетах, поскольку тактика продавать раньше, так как потом курс будет ниже, в последнее время себя не оправдывала",-- заявил дилер Райффайзенбанка Сергей Щепилов.
Доллар продолжает подъем
Как пишут Известия, американская валюта выросла сразу на 14 копеек - до 28 рублей 11 копеек. Этот скачок последовал за усилением доллара на мировых рынках, вызванным сообщениями о намерениях американских монетарных властей решительнее, чем это делалось в прошлом году, повышать стоимость денежных займов, чтобы сдержать инфляцию. И, судя по всему, для набирающего силу доллара это не предел.
Уже после того как мировой и российский рынок "отыграли" охватившее валютную торговлю ожидание быстрого повышения учетной ставки ФРС, стало известно о новом изменении ситуации на зарубежных торговых площадках, которое окажет поддержку доллару и будет способствовать росту его курса в России в предстоящие дни. Как сообщило Министерство финансов США, в ноябре стоимость американских активов, приобретенных иностранными инвесторами, составила $81 млрд. Это почти вдвое больше стоимости активов, приобретенных в октябре ($48 млрд), и значительно больше размеров ноябрьского дефицита внешней торговли Соединенных Штатов, равного $60 млрд, - дефицита такой величины американская экономика не знала за всю предыдущую историю. Предполагается, что приобретением такого количества долларов азиатские и европейские инвесторы полностью компенсировали недостаток иностранных валют, необходимых для покупки импортных товаров, который мог образоваться у США из-за внешнеторгового дисбаланса. И предотвратили рост спроса на эти валюты, ведущий к ослаблению доллара .
Как прогнозировали участники мирового валютного рынка еще до публикации этого доклада казначейства, увеличения покупки американских ценных бумаг иностранцами до $70 млрд было бы достаточно для существенного изменения отношения инвесторов к американской валюте и для перемещения курса евро к доллару до отметок, лежащих ниже уровня $1,30 за 1 евро. Опубликованные данные говорят о высокой вероятности такого развития событий. Воспрепятствовать трансляции роста доллара на российский рынок в этом случае смогут только валютные интервенции Банка России, показавшего в последние недели свое отрицательное отношение к резким скачкам курса.
Вложения в евро себя не оправдали
В конце прошлого года россияне, поверив в прогнозы о существенном укреплении европейской валюты, бросились ее активно скупать, пишут Известия. Как следует из свежего обзора рынка наличной валюты Банка России, в ноябре чистый спрос населения на наличный евро вырос по сравнению с октябрем почти в 3 раза. Однако вложения себя не оправдали: те, кто приобрел европейскую валюту в ноябре, уже потеряли не менее 5%.
Как отмечается в обзоре ЦБ, в ноябре прошлого года продолжился процесс охлаждения населения к наличной валюте. Россияне купили всего $5,1 млрд, что на 5% меньше, чем в октябре. При этом чистый спрос на евро вырос почти в 3 раза - до $0,45 млрд в долларовом эквиваленте. Одновременно с этим в последний осенний месяц наблюдалось чистое предложение наличных долларов в размере $0,48 млрд. Как отмечают эксперты ЦБ, нехарактерный для ноября значительный рост продажи американской валюты стал результатом резкого снижения курса доллара по отношению к рублю в этом месяце. А укрепление евро послужило рычагом для увеличения спроса на эту валюту. Поэтому изменилась традиционная структура спроса на наличную валюту: на доллары он снизился на 14%, а на евро вырос на 55%, составив $1 млрд в долларовом эквиваленте. Что является максимальным значением в 2004 году. В результате доля евро в совокупном спросе увеличилась на 8 процентных пунктов - до 21%.
Директор Центра макроэкономических исследований БДО "Юникон" Елена Матросова объясняет увеличение спроса на евро психологическим фактором. "На мой взгляд, резкий всплеск интереса населения к евро в ноябре - последствие того, что именно на это время пришелся пик прогнозов об усилении европейской валюты, - говорит Матросова. - Эксперты, будто сговорившись, убеждали, что доллар уже не сможет устоять перед евро, который может подняться до 1,50-1,80 доллара за евро. Подлили масла в огонь и европейские денежные власти, утверждавшие, что начнут принимать меры, когда евро подорожает до 1,40 доллара ". Однако этого не произошло. В течение декабря курс евро сильно колебался, но находился примерно на уровне ноябрьских показателей.
В России в самые последние дни уходящего года евро сделал попытку приблизиться к отметке 38 рублей, но уже в первые рабочие дни нового года снова скатился за 37. И поддавшиеся панике или желанию заработать граждане, которые кинулись скупать евро в ноябре, начали 2005 год с убытками. Дело в том, что в ноябре евро находился почти на самом подъеме и его приобретение обошлось в 37-37,6 рубля. Сейчас курс европейской валюты упал до 36,7, потеряв примерно 5%. Те же, кто переводил в евро наличные доллары , понесли еще более существенные потери, так как они дополнительно проиграли из-за конверсии. А также из-за того, что продавали американскую валюту на спаде, а европейскую приобретали на подъеме.
Так как смелые прогнозы экспертов о беспрецедентном укреплении евро не сбылись, а денежные власти США заявили о пересмотре позиции слабого доллара , интерес россиян к евро ослаб. Начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов заявил "Известиям", что тенденция усиления спроса на европейскую валюту сейчас прекратилась. "На данный момент сложилась неопределенная ситуация с тем, как поведут себя доллар и евро, - рассказывает Тремасов. - Есть все основания предполагать, что к концу года американская валюта может вырасти. Доллар падает уже 3 года. К тому же ожидается, что в феврале Федеральная резервная система США вновь поднимет учетную ставку, что приведет к притоку капитала в эту страну и укреплению национальной валюты".
Казалось бы, самое время вложиться в доллар на спаде в надежде на его дальнейший рост. Однако специалисты не советуют примерять на себя роль валютного спекулянта и пытаться заработать на курсовой разнице. "Если сейчас вложиться в доллар , то только для того, чтобы сохранилась его покупательная способность (при инфляции в 10%. - "Известия"), к концу года он должен стоить 31 рубль, что вряд ли возможно", - утверждает Матросова. Вообще, специалисты не рекомендуют совершать резких операций с уже имеющимися наличными иностранными деньгами. Как минимум имеющиеся доллары
