Предприниматель ценит свою компанию как никто на рынке
Владимир Брынцалов объявил, что готов продать контрольный пакет своей фармкомпании ЗАО "Брынцалов-А" за 300 млн долл. По его задумке, она должна стать частью создаваемого государственного фармацевтического холдинга. Эксперты полагают, что оценка своего бизнеса Владимиром Брынцаловым крайне далека от реальности. Следуя его логике, компания целиком должна "потянуть" на 600 млн долл., а столько, говорят эксперты, не стоит даже "Верофарм". Компания Брынцалова в результате череды судебных преследований понесла не только большие репутационные, но и финансовые потери. Выручка в 2007 году сократилась вдвое, поэтому весь актив эксперты оценивают в сумму от 50 до 90 млн долл.
Основной актив ЗАО "Брынцалов-А" - завод "Ферейн" с тремя производственными цехами (до 1990 года - Химико-фармацевтический завод им. Л.Я. Карпова). Кроме того, имеется производственный цех в Электрогорске. Единственный владелец - Владимир Брынцалов, который стал президентом "Ферейна" в 1992 году. В 2002 году, по данным RMBC, компания занимала среди российских фармпроизводителей третье место по объемам производства, в 2006-м - 11-е.
Идея правительства создать из государственных фармактивов холдинг ОАО "Российские фармацевтические технологии" стала достоянием общественности год назад. Владимир Брынцалов выразил готовность поучаствовать в нем еще в апреле 2007 года. Для этой цели все свои активы он перевел на баланс специально созданной управляющей компании "Фармхаус Капитал", часть акций которой и планировал предложить государству. Впрочем, была еще идея часть бумаг разместить на бирже либо предложить профильным инвесторам.
В минувшую пятницу Владимир Брынцалов объявил журналистам о том, что готов продать контрольный пакет акций компании (51%) государству за 300 млн долл., отметив при этом, что стоимость предприятия гораздо больше, но он готов уступить его государству с дисконтом. "Я сделал предложение, от которого невозможно отказаться", - убежден бизнесмен. По его словам, после создания частно-государственного партнерства этот проект станет интересен и крупным зарубежным фармпроизводителям. Ранее г-н Брынцалов говорил, что видит в числе акционеров такие мировые корпорации, как Pfizer, Novartis и Sanofi-Aventis.
Эксперты полагают, что при оценке стоимости своих активов г-н Брынцалов чрезвычайно увлекся: если следовать его подсчетам, вся компания должна стоить порядка 600 млн долл. "Капитализация "Верофарма" на текущий момент составляет 540 млн долл., а это крупное предприятие, входящее в пятерку российских производств, с прекрасными финансовыми показателями", - говорит гендиректор DSM Group Александр Кузин. Стоимость активов г-на Брынцалова он оценил в 50 млн долл. Аналитик ИК "Финам" Сергей Фильченков называет цифру 80-90 млн долл.
По данным аналитиков, продажи "Брынцалов-А" в 2007 году значительно упали. Так, по оценке ЦМИ "Фармэксперт", по сравнению с 2006 годом они снизились вдвое - с 34,5 до 17,8 млн долл. По оценке RMBC, они сократились на 42% и составили 21,3 млн долл. При этом, отмечает руководитель департамента маркетинговых исследований ЦМИ "Фармэксперт" Давид Мелик-Гусейнов, большую часть продаж компания делает за счет настойки боярышника, спиртововой настойки "Ламивит", а также на дженериковом "Ампиоксе". Кроме того, компанию почти вытеснили из ДЛО: по данным директора департамента маркетинговых исследований RMBC Виктории Соколовой, объем продаж по ДЛО "Брынцалов-А" упал в десять раз, до 585 тыс. руб.
Бизнес страдает из-за пострадавшей репутации компании. После судебных процессов по иску Росздравнадзора, а также из-за продолжающегося уголовного разбирательства в Симоновском районном суде г. Москвы у компании возникли проблемы с дистрибьюторами. Эксперты уверены, что у г-на Брынцалова нет шансов найти покупателя на свой бизнес. "Если кто-то и решится, то речь может идти о скупке оборудования, недвижимости и площадки, расположенной в центре Москвы", - полагает Александр Кузин.
