Сибирских эмитентов хотят привлечь к размещению ценных бумаг не только на российском, но и на казахстанском финансовом рынке. С этой целью на днях в Новосибирск приезжали представители Регионального финансового центра Алматы. Опрошенные "КС" участники рынка не исключают, что этим предложением заинтересуются потенциальные эмитенты из регионов Сибирского округа. Однако ажиотажного спроса эксперты не прогнозируют.
Региональный финансовый центр города Алматы (РФЦА) создан Указом президента Республики Казахстан в 2006 году с целью развития рынка ценных бумаг, обеспечения его интеграции с международными рынками капитала, привлечения инвестиций в экономику Казахстана, выхода казахстанского капитала на зарубежные рынки ценных бумаг. Первые торги на специальной торговой площадке РФЦА, функционирующей на базе АО "Казахстанская фондовая биржа" (KASE), прошли 27 февраля 2007 года.
РФЦА интересны малые и средние компании из Сибири. На фото - директор Департамента развития Регионального финансового центра города Алматы (РФЦА) Гульнара Алимгазиева
По словам директора Департамента развития Регионального финансового центра города Алматы (РФЦА) Гульнары Алимгазиевой, казахстанский фондовый рынок заинтересован в появлении на бирже сибирских эмитентов, в том числе представителей малого и среднего бизнеса: "В настоящее время на нашем рынке в основном превалируют компании банковского, финансового и нефтегазового секторов, в связи с этим для РФЦА были бы интересны ценные бумаги (как акции, так и облигации) устойчивых сибирских компаний различных отраслей".
Для того чтобы привлечь сибиряков, РФЦА готов предоставлять потенциальным участникам более льготные условия сотрудничества, чем российские площадки. В частности, брокерские компании, предлагающие свои финансовые услуги на торговой площадке Регионального центра, будут полностью освобождаться от уплаты подоходного налога. Эмитентам, впервые выходящим на биржу, будут возмещаться затраты на аудит из бюджета Республики Казахстан.
Опрошенные "КС" представители сибирского бизнеса считают, что предложение о выходе на казахстанский финансовый рынок с акциями и облигациями достаточно привлекательно. Как отмечает генеральный директор ОАО "Харменс" (полиграфическая компания) Юрий Верещагин, банковская система Казахстана лучше развита, чем в России, более прогрессивна и имеет больше денег. "Сегодня в нашей стране достаточно большой спрос на деньги, а российская банковская система является тормозом для развития высокотехнологических производств и производств вообще. Она приспособлена для финансирования торговли, а проектное финансирование, которое могло бы стать альтернативой, только начинает развиваться, причем очень медленно. Так что если казахи предложат либеральные условия (особенно для производственников) и будут активно работать, то думаю, что для сибирских компаний это будет хорошая площадка для привлечения капитала, - говорит Верещагин. - Кроме того, им до Казахстана ближе, чем до Москвы, а многие представители казахстанского бизнеса учились в Новосибирске и Томске, так что у них есть связи с сибирскими компаниями". А исполнительный директор Финансового блока компании "Сибирский берег" Андрей Аксенов добавляет, что интерес к казахстанскому финансовому рынку со стороны российских и сибирских эмитентов может подогреть готовность Казахстана компенсировать часть затрат, сопровождающих выход на биржу. Второй фактор, который повышает привлекательность данной площадки для размещения, по мнению Аксенова, это существующая структура казахстанского фондового рынка: "Сейчас в республике наблюдается явный перекос в пользу эмитентов финансового сектора. В средснесрочной перспективе можно ожидать выравнивания структуры, и это будет сопровождаться повышенным спросом на бумаги эмитентов других секторов экономики. Таковыми могут стать российские и, в частности, сибирские эмитенты".
"На сегодняшний момент в мире наблюдается тенденция вовлечения компаний средней капитализации на публичные рынки. На Лондонской бирже это альтернативная площадка AIM, на РТС - РТС-START. Так что планы РФЦА выглядят очень актуально", - соглашается финансовый директор ООО "Обувь России" Елена Роменская.
В то же время собеседники "КС" отмечают, что ажиотажного спроса на предложение РФЦА со стороны отечественных эмитентов вряд ли стоит ожидать. "Для сибирских компаний на нашей территории необходимо иметь грамотных консультантов для подготовки соответствующих документов и сотрудничающих с РФЦА или аккредитованных при РФЦА. Без этих финансовых посредников, имеющих хорошие связи с РФЦА, ничего не получится", - считает Юрий Верещагин. А Андрей Аксенов говорит, что российские биржи и фондовый рынок России в целом не в том состоянии развития, когда можно говорить об избытке предложения эмитентов, и что им "тесно" на российских площадках.
Старший эксперт инвестиционно-банковского департамента ИК "ФИНАМ" Роман Семчишин настроен еще более категорично. По его словам, казахстанский рынок пока недостаточно ликвиден, чтобы на нем можно было привлечь достаточный объем капитала. Кроме того, российское законодательство требует, чтобы часть ценных бумаг в обязательном порядке размещалась на российских биржах. "Небольшим эмитентам нет смысла идти на дополнительные затраты для того, чтобы размещаться и в РФ, и в Казахстане. Кроме того, в России созданы площадки ИРК ММВБ и RTS-Start, которые предлагают компаниям с малой и средней капитализацией более чем привлекательные условия для размещения ценных бумаг. Размещения российских эмитентов в Казахстане если и будут, то единичные", - уверен собеседник "КС".
Начальник аналитического отдела ИФК "Алемар" Василий Конузин также заявил "КС", что открытие филиала Шанхайской биржи или Гонконгской биржи более актуально для Сибири, а идея РФЦА преждевременна.
По оценкам эксперта, сибирским эмитентам, возможно, было бы интересно привлечение долгового финансирования на казахстанском фондовом рынке. К примеру, на российской бирже выпуск дебютного займа стоил бы компании 3-4-го эшелона 13-14% годовых, а на казахстанской - на 3-4% дешевле. Однако в республике много своих эмитентов этой категории, и сибирякам еще придется доказывать, что именно в их бумаги инвесторы должны вкладывать средства.
