Насколько удачным для Группы РТС был прошедший год?Назад
Насколько удачным для Группы РТС был прошедший год?
Вопрос: Олег Петрович, насколько удачным для Группы РТС был прошедший год, каковы итоги ее деятельности за 2004 г?
Ответ: Мы считаем его крайне успешным. Можно сказать, что группа развивается быстро и эффективно. Проведенный в прошлом году по просьбе участников рынка аудит нашей торговой системы показал, что разработанные РТС технологии соответствуют мировому уровню. К такому заключению пришла компания IBM, которая проанализировала технологическое обеспечение всех наших рынков.
Из главных событий прошлого года я бы выделил запуск торгов на новой площадке - Биржевом рынке ОАО "Фондовая биржа РТС". Трехкратный рост объема торгов продемонстрировал рынок акций "Газпрома". Сейчас ежедневный оборот по этим бумагам сопоставим с оборотом по акциям РАO "EЭС". На мой взгляд, уже в ближайшей перспективе "Газпром" вытеснит РАО "ЕЭС" с лидирующих позиций. Одна из причин этого - реформа в электроэнергетике.
Успешно развивался в минувшем году и срочный рынок FORTS, на долю которого сейчас приходится 98 проц всего оборота по срочным сделкам в России. В 2004 году мы ввели в обращение новые инструменты, в частности, фьючерсы на акции ГМК "Норильский никель" и опционы на акции "Ростелекома", а также предприняли серьезные меры для повышения надежности системы гарантий на рынке производных. Так, в 4 раза был увеличен взнос в страховой фонд и в 1,5 раза выросли резервы Клирингового фонда РТС, формируемого из собственных средств группы. В итоге на конец 2004 года совокупный размер страхового и резервного фондов составил 6 млн долл. Одновременно мы увеличили уставный капитал НКО "Расчетная палата РТС" в 6 раз до 30 млн руб. В настоящее время капитал РП РТС составляет 118 млн руб. Что касается классического рынка, то он находится в процессе модернизации, который еще окончательно не завершен.
Еще одним стратегически важным событием для группы РТС стало подписание меморандума о сотрудничестве с рейтинговым агентством Standard&Poor"s по совместной разработке и продвижению индексов. До конца полугодия мы планируем подписать с S&P детальное соглашение.
Вопрос: РТС получила прибыль по итогам 2004 г?
Ответ: Группы РТС получила в прошедшем году рекордную прибыль. Согласно годовой отчетности, в целом по Группе РТС чистая прибыль составила 155,5 млн руб. Для сравнения в 2003 г тот же показатель равнялся 34,4 млн руб.
Вопрос: В 2004 г Группа РТС создала ОАО "Фондовая биржа РТС", как Вы оцениваете итоги деятельности новой торговой площадки?
Ответ: Новая площадка начала торги 23 ноября и вела свою деятельность в прошлом году чуть больше месяца, однако получила по итогам года чистую прибыль, пусть и небольшую, в размере 1,5 млн руб. Куда эта прибыль будет направлена - на увеличение капитализации или выплату дивидендов - решать акционерам. В апреле совет директоров ОАО "Фондовая биржа РТС" определит дату годового собрания и утвердит повестку дня.
Вопрос: Для развития рынка акций второго эшелона в рамках проекта ОАО "РТС" был учрежден институт биржевых специалистов. Насколько он себя оправдал?
Ответ: Сегодня уже можно сказать, что полностью. Доказательство этого - сухая статистика. Мы видим, что появляются котировки с узким спрэдом по бумагам, по которым раньше вообще не было котировок. Сейчас к торгам допущено около 250 бумаг, еще более 700 бумаг котируются в RTS Board. Правда, сам по себе факт публичного обращения не означает наличия ликвидности по ценным бумагам. Необходимым условием для ее появления является постоянное выставление котировок на покупку и на продажу этих бумаг, причем, с небольшими спрэдами. Биржевые специалисты как раз и выполняют эту задачу. Сейчас в список бумаг, которыми занимаются биржевые специалисты, входят 39 акций 27 эмитентов.
В рамках ОАО "Фондовая биржа РТС" нами образован комитет по биржевому рынку. Этот рабочий орган является центром принятия решений по вопросам развития ликвидности - по тому, какие спрэды устанавливать, по каким бумагам. Фактически, в РТС создан постоянно действующий механизм повышения ликвидности и создания новых инструментов.
Если совокупный объем торгов на биржевом рынке РТС принять за 100 процентов, то порядка 30 процентов приходится сегодня на акции "второго" эшелона. Мы надеемся, что эта пропорция будет меняться в сторону роста доли объема торгов акциями "второго" эшелона, чему будет способствовать институт биржевых специалистов. Замечу, что вопрос развития ликвидности стоит сейчас перед многими публичными компаниями, в частности, перед АО-энерго, образованными в ходе реорганизации РАО "ЕЭС".
Вопрос: Не могли бы Вы дать прогноз, каким будет удельный вес торгов акциями второго эшелона в РТС к концу 2005 года?
Ответ: Я надеюсь, что соотношение между "первым" и "вторым" эшелонами будет 50 на 50. Это сложная, но решаемая задача. Мы сконцентрировали свои усилия на развитии рынка акций "второго" эшелона и очень много внимания уделяем его популяризации: проводим встречи с инвестиционными компаниями, организуем мастер-классы и круглые столы для клиентов и потенциальных инвесторов. Одновременно с этим ведем разъяснительную работу с эмитентами, объясняем, как выйти на рынок капитала.
Кроме того, в рамках РТС мы налаживаем биржевое обращение паев инвестиционных фондов. Сейчас на новой бирже можно купить и продать паи двух фондов. По одному из них мы впервые в России начали осуществлять расчет стоимости пая в режиме он-лайн, исходя из структуры и стоимости чистых активов.
Вопрос: Вы считаете биржевой рынок паев паевых инвестиционных фондов /ПИФов/ перспективным?
Ответ: Я считаю, что этот рынок, включающий не только вторичное обращение, но также выдачу и погашение паев, обладает огромным потенциалом в деле привлечения в ПИФы массового инвестора, снижения операционных издержек и рисков.
Вопрос: Вы говорили о том, что на РТС планируется создание специальной секции ПИФов. Когда это может произойти?
Ответ: Действительно, сейчас обсуждается создание такой секции в рамках ОАО "Фондовая биржа РТС". Сейчас мы работаем с управляющими компаниями, планирующими вывод своих паев на биржу. О секции можно будет говорить тогда, когда таких компаний станет больше.
Вопрос: Ранее сообщалось, что срочный рынок FORTS будет в 2005 г переведен на ОАО "Фондовая биржа РТС". Вы можете назвать дату, когда это произойдет?
Ответ: Мы планируем осуществить этот перевод до 1 июня 2005 года. В марте мы подали документы в Комиссию по товарным биржам при ФСФР на получение лицензии товарной биржи. Встречи с участниками рынка из Москвы и Санкт-Петербурга по вопросам перевода рынка уже состоялись.
Вопрос: Как это будет происходить технически, какие изменения в связи с переводом следует ожидать участникам рынка?
Ответ: Единственное, что они должны будут сделать, - переоформить документы в связи со сменой наименования организатора торговли. Что касается тарифной политики и торгового терминала, то никаких изменений не последует.
Более того, в рамках ОАО Фондовая биржа РТС процедура аккредитации расчетных фирм срочного рынка существенно упростится. Для того чтобы стать расчетной фирмой, не нужно будет становиться членом НП "Фондовая биржа РТС".
Вопрос: Какие новые инструменты планируется вывести на рынок FORTS?
Ответ: Сейчас у нас обращаются 8 фьючерсов и 4 опциона. При этом наибольший объем торгов приходится на деривативы, базовым активом которых являются наиболее ликвидные акции.
В настоящее время мы работаем над внедрением новых производных - срочных контрактов на процентные ставки и индексы. Первым контрактом, который мы запустим в ближайшее время, станет фьючерс на корзину облигаций Москвы. Сейчас в рамках сотрудничества с агентством Standard & Poor"s разрабатывается индекс, который станет базовым активом для инструментов срочного рынка.
По нашему мнению, очень перспективными являются производные на товары. К сожалению, сейчас в России отсутствует рыночное ценообразование на многие товары, в том числе на нефть, металлы и зерно. Крупные российские производители и потребители хеджируют свои риски на западных площадках. Однако, я считаю, что контракты на ряд товаров имеют перспективы на российском рынке. Полагаю, что товарные деривативы могут появиться в ближайшее время.
Вопрос: Каковы перспективы биржевого рынка ОАО "Фондовая биржа РТС"?
Ответ: Во-первых, его развитие будет идти в направлении расширения списка торгуемых акций. На рынке появятся новые бумаги: прежде всего, акции региональных энергетических компаний, созданных в ходе реформирования. Во-вторых, расширится линейка инвестиционных паев.
Список бумаг "второго" эшелона, над которыми работают биржевые специалисты, будет изменяться. По мере роста ликвидности одни акции будут переходить в разряд "голубых фишек" и покидать этот список, а новые, потенциально интересные для инвесторов бумаги, пополнять его.
Вопрос: Что сегодня предпринимает РТС для развития классического рынка?
Ответ: Сейчас мы вводим обязательные расчеты по принципу "поставка против платежа" для 8 наиболее ликвидных акций. На этой недели мы подадим на регистрацию в ФСФР правила торговли с соответствующими изменениями. Данный принцип расчетов позволяет исключить кредитные риски контрагентов, связанные с отсутствием полного депонирования.
Кроме того, до конца нынешнего года мы планируем реализовать проект анонимной торговли с частичным обеспечением, что в значительной степени модернизирует наш классический рынок.
Вопрос: Сейчас фондовое сообщество обсуждает инициативу ФСФР по созданию центрального депозитария. На базе каких инфраструктур, по Вашему мнению, оптимально было бы его строить? С какой долей участия государства?
Ответ: Как известно, ФСФР направила в Правительство концепцию закона о Центральном депозитарии. Очевидно, что до его принятия, регулятор должен определиться со структурой собственности и управления нового учреждения. Как раз этот вопрос сейчас активно обсуждается сообществом, и предлагаются различные концепции. Существует определенная позиция Центрального банка и Национального депозитарного центра /Расчетного депозитария ММВБ/. Мы надеемся, что получение Фондовой биржей РТС контроля над ЗАО "Депозитарно-клиринговая компания" /ДКК/, позволит усилить позиции профучастников рынка в переговорном процессе.
Отмечу, что при создании центрального депозитария нельзя не учитывать мнения Расчетно-депозитарной компании, осуществляющей расчеты по акциям ОАО "Газпром". Вопросы о том, каковы будут доли участия в центральном депозитарии НДЦ, ДКК и РДК, на базе каких уже существующих структур он будет создан, должны быть разрешены путем переговоров.
Вопрос: Когда РТС планирует завершить сделку по приобретению контрольного пакета акций ДКК?
Ответ: Общее собрание членов НП "ДКК" состоится 25 апреля, оно рассмотрит вопрос о продаже 52,2 проц акций ЗАО "ДКК" НП "Фондовая биржа РТС". В НП "ДКК" сейчас состоят 19 участников, в том числе и банки-кастодианы. Решение о продаже акций должно приниматься 2/3 голосов. Я надеюсь, что кастодианы нас поддержат и если решение о продаже акций будет принято, то начнется техническая работа по оформлению сделки. Полагаю, что летом процесс приобретения контрольного пакета акций ЗАО "ДКК" Группой РТС может быть завершен.
Вопрос: Как будет строиться сотрудничество фондовой биржи РТС с NASDAQ и Лондонской биржей?
Ответ: Мы рассматриваем подписанное 15 марта соглашение с NASDAQ как начало взаимодействия с одной из крупнейших инфраструктурных организаций мирового фондового рынка по вопросам развития биржевых технологий, принципов организации торговли и программно-технического комплекса. Мы считаем очень полезным для РТС аналогичное соглашение, подписанное с Лондонской фондовой биржей в прошлом году.
Вопрос: Возможен ли кросс-листинг между Фондовой биржей РТС и этими площадками?
Ответ: В соглашении с NASDAQ был прописан обмен информацией по бумагам, которые прошли листинг на двух площадках. Кросс-листинг теоретически возможен, но необходимо учитывать разные листинговые требования к ценным бумагам.
Вопрос: Проявляли ли указанные площадки интерес к вхождению в капитал РТС? Насколько это интересно РТС?
Ответ: Фондовая биржа РТС существует в виде открытого акционерного общества, что позволяет акционерам свободно продавать и приобретать акции. Поэтому вероятность того, что акционером ОАО "Фондовая биржа РТС" может стать одна из зарубежных площадок, есть. Однако, в уставе общества прописано ограничение на владение одним акционером не более чем 10 проц акций биржи.
Вопрос: В конце февраля состоялась техническая продажа 20 проц акций ОАО "Фондовая биржа РТС" участникам рынка, обратный выкуп этих акций состоится в мае, с какой целью?
Ответ: Временная продажа обусловлена как раз ограничением количества акций, находящихся во владении у одного учредителя. Оно начало действовать 1 марта 2005 г. К этому времени предприятия группы РТС владели 30 проц акций ОАО, поэтому мы и продали 20 проц.
Напомню, что акционеры биржи приняли решение о распределении через полгода после начала работы ОАО "РТС" 15 проц акций новой площадки среди самых активных участников торгов. А 5 проц, согласно тому же решению, должно быть продано менеджменту. Указанные полгода истекают уже 23 мая 2005 года. К этому сроку мы подготовим списки наиболее активных игроков, их утвердит совет директоров РТС. И акции будут проданы, как и планировалось, по номиналу.
Вопрос: Определен ли порядок реализации акций менеджменту? Планируете ли Вы лично стать акционером ОАО "Фондовая биржа РТС"?
Ответ: 5 проц акций общества будут проданы сотрудникам биржи по номиналу. Подчеркну, что это не бонусная программа. Думаю, что приобретение менеджерами акций компании, говорит о том, что они уверены в ее успехе, и, что важно, заинтересованы в нем. Что касается меня, то я, конечно, планирую приобрести акции биржи.
Вопрос: Не могу не задать вечный вопрос - о слиянии РТС с ММВБ, возможно ли оно, по Вашему мнению, когда-нибудь и имеет ли вообще смысл?
Ответ: Вероятность такого развития события существует. Как минимум, возможно участие в капитале друг друга. В любом случае, это решать акционерам. Не думаю, что возможно насильственное слияние.
По моему же мнению, существование двух площадок, занимающих разные ниши на фондовом рынке и предлагающих разные продукты, пока вполне обосновано.
Вопрос: Оцените перспективы рынка акций "Газпрома" в РТС после либерализации рынка акций газовой монополии. Есть мнение, что после либерализации объем торгов в РТС резко упадет.
Ответ: Я не согласен с этим. Инвесторы выбирают то место для торгов, где им удобнее работать, а мы прилагаем серьезные усилия, чтобы сделать работу в РТС максимально комфортной. Внедренная нами на рынках группы единая денежная позиция позволяет оперативно переводить средства между срочным рынком, рынком акций "Газпром" и биржевым рынком ОАО "Фондовая биржа РТС". Сегодня многие участники торгов строят свои стратегии в отношении акций "Газпрома", используя фьючерсы и опционы на этот базовый актив. Доступ к рынкам РТС имеют все категории инвесторов через системы интернет-трейдинга.
Вопрос: Как Вы прокомментируете инициативы ФСФР по созданию новых инструментов, в частности биржевых /коммерческих/ облигаций и российских депозитарных расписок на акции иностранных компаний? Насколько эти инструменты интересны РТС?
Ответ: Мы активно займемся биржевыми облигациями после принятия поправок к закону "О рынке ценных бумаг", которые разрешат эмиссию этих инструментов. Что касается российских депозитарных расписок, то, на мой взгляд, потенциальными эмитентами таких бумаг могут стать иностранные компании, имеющие бизнес в России, в том числе и компании из стран СНГ.
Вопрос: Как Вы относитесь к идее ФСФР передать биржам и СРО функции по раскрытию информации эмитентами?
Ответ: Требования биржи к ценным бумагам, включенным в котировальные списки, предполагают раскрытие эмитентами информации о существенных фактах, соблюдение ими кодекса корпоративного поведения. Поэтому можно сказать, что РТС уже осуществляет сбор информации в определенном объеме. Необходимая инфраструктура и технологии у нас есть. Возможно, потребуется некоторая их модификация и оптимизация в связи с ростом объема раскрываемой информации.
Вопрос: Как известно, ФСФР готовит законопроект о противодействии использованию инсайдерской информации на рынке ценных бумаг. Какое влияние окажет принятие этого закона на работу биржи?
Ответ: Если говорить о бирже РТС, то у нас существуют процедуры, которые позволяют отслеживать нестандартные сделки. В ряде случаев проводятся расследования таких сделок на предмет манипулирования. К профучастникам, которые допустили нарушения, применяются меры дисциплинарного воздействия. Что касается работы биржи по выявлению и предотвращению использования инсайдерской информации, то мы будем действовать в рамках закона, который должен дать четкое описание злоупотреблений, а также определить права и обязанности регулирующих органов и биржи.
