Один из крупнейших игроков рынка потребительского кредитования -- Хоум Кредит энд Финанс банк -- первым среди российских банков начал привлекать финансирование, обеспеченное поступлениями по карточным кредитам. Участники рынка называют эту сделку показательной, однако указывают, что размещение бумаг пройдет удачно лишь в случае восстановления благоприятной конъюнктуры долгового рынка после ипотечного кризиса в США.
Вчера Хоум Кредит энд Финанс банк сообщил о запуске процесса секьюритизации портфеля кредитных карт. Это первая попытка российского банка получить от инвесторов финансирование под обеспечение поступлений по карточным кредитам. "Карты для нас -- опорный класс активов, поэтому мы заинтересованы в привлечении средств именно за счет этого класса активов",-- пояснил причины секьюритизации заместитель предправления ХКФ-банка Дмитрий Мосолов.
ХКФ-банк является членом чешской Home Credit Group, входящей в международную группу компаний PPF, специализирующейся на страховании и потребительском кредитовании. По состоянию на первое полугодие доля ХКФ-банка на рынке экспресс-кредитования составляла 21%, на рынке кредитных карт -- 12%. Банк располагает отделениями в 25 тыс. торговых точек в более чем 1100 городах РФ.
Банки выпускают облигации, обеспеченные выданными кредитами, из-за нехватки собственных средств для развития бизнеса. "Банки не могут увеличивать портфель кредитов до бесконечности из-за ограниченности ресурсов,-- поясняет управляющий директор департамента операций на рынке капитала Банка Москвы Денис Гаевский.-- Секьюритизация же позволяет расчистить баланс, а привлеченные средства направить на увеличение портфеля активов".
По словам господина Мосолова, организаторами сделки по секьюритизации стали ABN AMRO и Unicredit. До 2008 года банком планируется привлечь 11,5 млрд руб. Первый этап сделки завершился 23 августа. Бумаги, обеспеченные 5,35 млрд руб. задолженности, выкупили на себя банки-организаторы. Ставка купона по ним составила Mosprime плюс 1,8%. Следующие выпуски бумаг будут предложены инвесторам уже на публичном рынке. "При этом валюта и другие их параметры необязательно будут повторять первый выпуск,-- говорит Дмитрий Мосолов.-- Все будет зависеть от конъюнктуры рынка". Рейтинг, присвоенный старшему выпуску бумаг агентством Moody"s,-- Baa2. "Хороший рейтинг даст банку возможность получить недорогое финансирование по ставке немногим выше 6% годовых,-- говорит Денис Гаевский.-- В то время как ставка по карточным кредитам для заемщиков превышает 20%. Секьюритизация карточных кредитов -- инструмент, который генерит маржу".
Первая сделка по секьюритизации карточных кредитов станет показательной для рынка, считают эксперты. "Если публичное размещение пройдет успешно, рынок карточных кредитов получит дополнительный стимул для развития",-- говорит замдиректора департамента структурированных продуктов АИЖК Денис Гришухин.
Несмотря на привлекательность сделок по секьюритизации карточной задолженности, другие банки в ближайшее время вряд ли последуют примеру ХКФ-банка. "Карты -- актив достаточно рискованный, потому что, в отличие от автокредитов и ипотеки, они не имеют обеспечения,-- говорит Денис Гришухин.-- Поэтому такое финансирование обойдется банкам дороже, чем секьюритизация залоговых кредитов". Аналитики указывают и на неблагоприятную конъюнктуру долгового рынка. "Сейчас сложно выходить на рынок,-- резюмирует замначальника отдела структурированных продуктов банка "Союз" Константин Черкассов.-- Инвесторы неактивно покупают облигации. Все ждут разрешения кризиса с высокорисковыми ипотечными кредитами в США".
Светлана Ъ-Дементьева, Игорь Ъ-Орлов
Источник: Коммерсант
