Вчера на открытом аукционе было продано 47,36% акций Ярославской сбытовой компании, принадлежащих РАО "ЕЭС России". Победителем торгов стала компания "Транснефтьсервис С", которая предложила 425 млн руб. - в два раза выше начальной цены. Это вдохновило представителей РАО "ЕЭС России". После аукциона было заявлено, что энергохолдинг намерен продать еще девять подобных компаний, после чего будет выработана стратегия дальнейшей реализации сбытовых активов. Однако аналитики не разделили эйфорию энергетиков. По их мнению, данный результат не является индикатором для рынка. Покупка подобных компаний интересна только тем, кто сумел договориться с местными чиновниками и представителями бизнес-элиты того или иного региона.
ОАО "Ярославская сбытовая компания" создано 11 января 2005 года в результате реорганизации ОАО "Ярэнерго" в рамках программы реформирования РАО "ЕЭС России". Компания является крупнейшим поставщиком электроэнергии на территории Ярославской области. Она обеспечивает электроэнергией около 90% потребителей региона, большую часть которых составляют промышленные предприятия. Среди крупных - Ярославский шинный завод, Ярославский завод дизельной аппаратуры, ОАО "Лакокраска", Тутаевский моторный завод, ОАО "Автодизель", Северная железная дорога (филиал РЖД) и ряд других. Выручка компании в 2005 году составила 7,2 млрд руб., чистая прибыль - 23,7 млн руб. Ранее в соответствии с решением совета директоров РАО "ЕЭС России" от 30 сентября прошлого года правление РАО "ЕЭС России" включило Ярославскую сбытовую компанию в число "пилотов", акции которых планируется продать в ходе открытого аукциона.
РАО "ЕЭС России" вчера продало свою первую сбытовую компанию на открытом аукционе, организованном ИФК "Метрополь". Начальная цена пакета из 47,36% акций была установлена в размере 182,324 млн руб., а шаг аукциона - 9 млн руб. Заявки на участие в торгах подали шесть компаний: "МАРЭМ +" (структура "ЕвроСибЭнерго"), "Финанс Консалтинг", "Русэнергосбыт" (входит в группу "ЕСН"), "Верхневолжский энергетический дом", "РКС-энерго" и "Транснефтьсервис С". Все решилось за считанные минуты. Первоначальную цену пакета поддержали все участники конкурса, и первые заявки мелькали одна за другой. После своего последнего предложения в 290 млн руб. отступился "Русэнергосбыт", а сразу за ним и "Верхневолжский энергетический дом". Настоящая борьба за право владения активом развернулась между "МАРЭМ+" и питерской сбытовой компанией "РКС-энерго", которые последовательно подняли цену до 400 млн руб. Сумма в 407 млн руб. стала предельной для "РКС-энерго", после чего "МАРЭМ+" поднял ее до 416 млн руб. Неожиданно для соперников, генеральный директор "Транснефтьсервис С" поднял свою карточку, подтвердив намерение приобрести Ярославскую сбытовую компанию за 425,324 млн руб. На этом торги и закончились.
"Мы предложили цену, которую считали справедливой для актива, - сказал RBC daily генеральный директор "Русэнергосбыта" Михаил Андронов. - Но наше предложение перебили". Не скрывал доли своего сожаления и генеральный директор "РКС-энерго" Алексей Бахарев. "Нам интересен этот регион, - отметил он RBC daily. - Наша стратегия предусматривает расширение бизнеса и выход на розничный рынок, мы обязательно будем принимать участие в других аукционах по продаже сбытовых компаний РАО "ЕЭС России". По словам г-на Бахарева, компанию особенно интересуют активы на территории центральной части России, где расположены крупные промышленные потребители.
Что касается победителя, то, по словам генерального директора "Транснефтьсервис С" Станислава Ананьева, с покупкой Ярославской сбытовой компании его компания стала крупнейшей в России независимой электросбытовой организацией. Г-н Ананьев подчеркнул, что "Транснефтьсервис С" не имеет никакого отношения к "Транснефти", которая, впрочем, является ее крупнейшим потребителем. "Сейчас у нас появилась возможность войти в бизнес на розничном рынке", - сказал он. Став собственником 47,36% акций Ярославской сбытовой компании (59,81% голосов), "Транснефтьсервис С" в ближайшее время намерена выставить публичную оферту в отношении остальных собственников. А ее конечная цель, по признанию Станислава Ананьева, - довести свою выручку с нынешних 17 млрд руб. до 60 млрд руб. "Это прорывное событие в электроэнергетике, - высказал свое мнение начальник департамента стратегии Центра управления реформой РАО "ЕЭС России" Дмитрий Аханов. Надеемся, что в лице "Транснефтьсервис С" мы получим конкурента, на которого в итоге будем равняться".
"Транснефтьсервис С", впрочем, до сих пор также продавала электроэнергию крупным потребителям в Ярославской области. Среди них "Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез" и проходящие через территорию региона трубопроводы "Транснефти". Только до этого она покупала энергию на оптовом рынке все у той же Ярославской сбытовой компании. "Такая форма автоматически подразумевала конфликт интересов с РАО "ЕЭС России" и ее дочерними обществами, и очень жаль, что эту проблему приходится решать так дорого (покупкой актива. - RBC daily)", - признал генеральный директор. А вот бывшего собственника Ярославской сбытовой компании цена очень даже устроила. По информации RBC daily, задолго до торгов энергохолдинг надеялся, что цена актива будет поднята на 60%, но никак не в 2,3 раза.
Вдохновленное первым результатом, РАО намерено не снижать планку. Дмитрий Аханов отметил, что в ближайшее время будут реализованы все "пилоты" - девять сбытовых структур, после чего энергохолдинг выработает стратегию по продаже остальных активов. "Но здесь главное - не торопиться", - подчеркнул он. По словам г-на Аханова, правлению РАО "ЕЭС России" еще год назад было поручено проработать возможность использования средств от продажи Ярославской сбытовой компании для финансирования подготовки предварительных ТЭО и аудита проектов строительства энергомощностей с применением механизма гарантирования инвестиций. Также вырученные средства пойдут на оплату затрат на проведение аукциона и выплату дивидендов. Начальник департамента регулирования отношений собственности Корпоративного Центра РАО "ЕЭС России" Сергей Косарев отметил, что окончательное решение примет совет директоров энергохолдинга на одном из ближайших заседаний в июле-августе.
Незадолго до аукциона отраслевые аналитики не исключали, что цена продажи пакета акций Ярославской сбытовой компании станет ориентиром, позволяющим дать релевантную оценку энергосбытовому бизнесу в целом. И после подведения вчерашних итогов некоторые фонды оказались в замешательстве: инвестировать или нет в такие организации. "Мы считаем, что это преждевременно", - сказал RBC daily начальник аналитического департамента ИК "Антанта Капитал" Денис Матафонов. По его словам, из-за специфики данного бизнеса и его непрозрачности определить стоимость сбытовых компаний фактически невозможно. "Главный индикатор здесь - это степень близости игроков рынка к местным властям и представителям бизнеса, без этого деятельность сбытовых компаний сегодня невозможна", - считает г-н Матафонов. Поэтому, по его мнению, портфельным инвесторам сейчас пока рано входить в данный сектор.
