Станислав Воскресенский: Банк России с трудом сдерживает укрепление рубляНазад
Станислав Воскресенский: Банк России с трудом сдерживает укрепление рубля
Председатель Банка России Сергей Игнатьев пообещал президенту не пожалеть усилий, чтобы реальный курс рубля укрепился в этом году не более чем на 7%. С. Игнатьев дал понять, что ЦБ может воспользоваться своим новым правом и ограничить приток капитала. По оценке экспертов, борьба с удорожанием рубля приведет к росту стоимости иностранных кредитов для российских компаний.
Сообщив президенту, что в I квартале курс рубля к корзине валют основных торговых партнеров России вырос на 4,7%, С. Игнатьев взял на себя обязательство "предпринять все усилия для того, чтобы не допустить укрепления реального эффективногокурса рубля более чем на 7%" по итогам 2004 г. "Реальный сектор относительно легко адаптируется к такому изменению", - пояснил он.
А когда президент обратил внимание С. Игнатьева на рост "задолженности наших юридических лиц перед иностранными банками", тот ответил, что после вступления в силу нового закона о валютном регулировании ЦБ намерен предложить "некоторые шагипо регулированию этих процессов".
Центробанк готовит более 20 нормативных актов в развитие этого закона, который вступит в силу 17 июня, сообщает РИА "РосБизнесКонсалтинг". По словам председателя Банка России Константина Корищенко, "там будут общие правила, по которым могут быть введены количественные ограничения на приток и отток капитала". При этом он отказался конкретизировать содержание новых правил, но заметил, что заемщики "правильно опасаются" их введения: "Задача валютного регулирования - не допустить неограниченных заимствований, уменьшить возможность заработков на макроэкономических диспропорциях", - сообщил он.
Без чрезвычайных мер С. Игнатьеву действительно будет трудно исполнить свои обязательства перед президентом, полагает издание. По расчетам Олега Солнцева из Центра макроэкономического анализа и прогнозирования, чтобы рост реального эффективного курса рубля не превысил 7%, к концу года доллар должен подорожать на 60 коп. до 29,1 руб. Более вероятно, по мнению эксперта, что доллар в конце года будет стоить 28,5-28,8 руб., а его эффективный курс вырастет примерно на 8, -9,3%. Аэкономист ОФГ Владислав Орешкин ожидает, что эффективный курс рубля вырастет заэтот год на 8,3%. Оба экономиста исходят из того, что евро в конце года будет стоить 1,28-1,3 долл.
Однако новый режим валютного регулирования даст в руки ЦБ новое средство противнежелательного укрепления национальной валюты. Например, Центробанк сможет ввести требование о замораживании на срок до года до 20% от суммы иностранных кредитов или займов. Если ссуда выдается в рублях, то резервировать средства должны будут кредиторы, а если в иностранной валюте - то заемщики.
По оценке О. Солнцева, если ЦБ обяжет заемщиков резервировать на год 20% привлеченных средств, то стоимость западного кредита, привлекаемого на год по ставке 4-5% годовых, вырастет для заемщика до 5-6,2%. А реальная ставка по пятилетним еврооблигациям, размещаемым под 7-8%, может из-за введения резервирования вырасти до 7,2-8,3%, сообщил газете член правления Райффайзенбанка Павел Гурин.
Резервирование приостановит рост реального курса рубля только в том случае, если участники валютного рынка поверят, что действия ЦБ в силах замедлить приток капитала, считает О. Солнцев. В свою очередь зампред комитета по бюджетной и налоговой политике РСПП Станислав Воскресенский уверен, что, даже если ограничения наиностранные займы будут введены, ЦБ их быстро отменит. "Он что - против инвестиций в российскую экономику?" - пошутил эксперт.
Между тем угроза со стороны ЦБ ограничить приток капитала ради сдерживания курса рубля может иметь и обратный эффект: компании попытаются ускорить привлечение кредитов и выпуск евробондов. Об этом заявил аналитик "Тройки Диалог" Александр Кудрин.
