Вопрос читателя: Уважаемый Иван Дмитриевич, почему Вы в своей статье о ПФ ограничиваетесь только ипотечными кредитами с фиксированной рублевой ставкой? И почему Вы рассматриваете только ипотечные ценные бумаги, обеспеченные жилищными ипотечными кредитам ?
Проработав 6+ лет на этом секторе рынка в США, смею Вас уверить, что
существует множество способов "заставить" работать ипотеку.
По поводу ПФ я уже говорил, что в России некуда вкладывать, чтобы гарантированно отбить инфляцию и накладные расходы Пенсионного фонда. И этой позиции я придерживаюсь.
По поводу государственных ценных бумаг, а также ипотечных бумаг моя позиция опять же неизменна. Государственные бумаги, на самом деле, - это просто перекладывание из кармана в карман через посредника, с точки зрения расширенного бюджета страны. А по поводу ипотечных бумаг я говорил, что вариант это хороший, только надо людям честно объяснить, что бюджет все равно будет оплачивать разницу.
Если дальше идти по ценным бумагам, то я нигде не говорил, что только один тип ценных бумаг с фиксированным процентом, или еще какой-либо, имеет право на жизнь. Я полагаю, что все ипотечные инструменты, которые могут быть использованы, в России следует применять. И закон об ипотечных инвестиционных ценных бумагах, которые я провожу сейчас, так и построен. А все прочие ценные бумаги, предусмотренные в законе о размещении средств ПФ - американские ли, немецкие ли, - возможно использовать в России.
С точки зрения простого анализа, если будет возврат к пенсионным фондам, то какой бы тип ценных бумаг мы ни запустили, сегодня "вилка" между ожиданиями пенсионеров и ожиданиями тех, кто покупает по ипотеке квартиру, будет. Будет, какой бы вариант мы ни придумали. Эту "вилку" придется компенсировать из бюджета. В пределах этой компенсации можно задействовать любые ипотечные ценные бумаги. Там могут быть варианты получше или похуже, скажем, отложенные на годы проценты. В целом же я так полагаю, что принципиальной разницы между ними все равно не будет.
19 августа 2002
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=27947
Док. 339844
Перв. публик.: 18.09.02
Последн. ред.: 18.07.07
Число обращений: 233
Грачев Иван Дмитриевич
|
