Иван Грачев: Правительство действовало как профессиональный разводчикНазад
Иван Грачев: Правительство действовало как профессиональный разводчик
Иван Дмитриевич, на этой неделе должна решиться судьба законопроекта "Об ипотечных облигациях" в Госдуме. Банкиры борются за право выпускать эти бумаги, их поддерживают ЦБ и депутаты. При этом правительство выступает резко против. Чего хочет правительство, почему оно не доверяет банкам?
Позиция правительства определена двумя факторами: первый - есть структуры, которые хотели бы монополизировать рынок. Грубо говоря, если отсечь банки на старте, то некие спецэмитенты, которые подходят под это название (их реально всего один-два в стране), могут монополизировать рынок, чтобы получить на нем достаточно серьезное преимущество на будущее. Вторая позиция связана с юридической техникой. В чем мы твердо уверены? Низкопроцентные длинные бумаги люди будут покупать только в том случае, если они сверхнадежны. Это возможно, если за ними стоит хорошая недвижимость. Эта недвижимость дальше превращается в хорошее ипотечное покрытие, пакет бумаг, который связан с первичными кредитами. Это ипотечное покрытие неразрывно связано с вторичными ценными бумагами. Если такая цепочка есть, тогда да, они действительно надежны. Но по нашему текущему Гражданскому кодексу и по законодательству "О банкротстве" держатели этих бумаг попадут в третью или пятую очередь в случае банкротства эмитента, например, банка. Вероятность получить в случае каких-либо форс-мажоров свои деньги у них достаточно низкая. А следовательно катастрофически снижается надежность этих бумаг. Решение, которые мы провели в первом чтении, простое, лобовое и предельно дешевое: поменяем ГК и закон "О банкротстве" так, чтобы ипотечное покрытие полностью было выведено из процедуры банкротства и конкурсной массы при любых форс-мажорах, что оно служит исключительно для обеспечения этих самых ценных бумаг. Правительство и правовое управление президента говорит иначе: ГК и закон "О банкротстве" - это священная корова, их менять нельзя. Следовательно, надо выводить за баланс эти самые ипотечные покрытия, грубо говоря, выдуть из банка мыльный пузырь, у которого вообще нет ничего, кроме этого ипотечного покрытия, и тогда он по своему балансу отвечает только перед держателями этих ценных бумаг. В принципе, это возможно, но в реальных российских условиях это долго, поскольку они должны переоформлять, перерегистрировать все договора перед системой регистрации прав. Это дорого, там дополнительное налогообложение. По существу, надежность реально не вырастает, потому что все равно нужны управляющие компании, нужны специальные дополнительные системы, третьи лица, либо тот же самый банк. Надежность не выше, чем при обыкновенной эмиссии у банков, а накладные расходы выше. Я с этим не согласен. Надо стремиться к лобовому решению проведения ипотечного покрытия, хотя можно просто его сдвинуть по очереди. Был достигнут такой компромисс: банки пускаем, разрешаем выпускать им напрямую ипотечные эмиссионные ценные бумаги, но на них накладываются дополнительные ограничения, которые прописываются в законе. Общая логика здесь прозрачная: существуют ипотечные немецкие банки, которые напрямую выпускают эти ценные бумаги. Они в ограниченных пределах могут заниматься и другими операциями - 15-30% своих реальных ресурсов они могут пускать не на кредиты, а на другие операции. Прописать ограничения не так сложно. На днях этот компромисс был похоронен из-за того, что правительство внесло раскол в единый банковский фронт, когда отдельные банки стали думать, а как бы так написать, чтобы мне получить преимущество, и Бог с ними с остальными.
Так что, на что выйдет 11 июня Государственная Дума и представлять сложно.
Вопрос может быть просто отложен?
Может быть отложен, а может быть возвращен в первоначальную редакцию правительства. Правительство действовало как профессиональный разводчик. Оно разводило единый фронт тех, кто хотел бы максимально широкого участия на рынке бумаг. В результате эта операция проделана довольно успешно. Из всех депутатов остался всего один последовательный - это Иван Грачев, который твердо стоит на позиции, что банки, у кого хорошие ипотечные покрытия, должны иметь право выпустить ипотечные инвестиционные ценные бумаги.
