Ангелика Генкель: Решение ЮКОСа выглядит как политический ультиматум правительству, а не вынужденное финансовое решениеНазад
Ангелика Генкель: Решение ЮКОСа выглядит как политический ультиматум правительству, а не вынужденное финансовое решение
Ангелика, что происходит на российском фондовом рынке? Что тревожит инвесторов?
События вокруг "ЮКОСа" по-прежнему в центре внимания инвесторов. На прошлой неделе только анонсу сенсационной сделки по "Газпрому"/"Роснефти" удалось оттеснить "дело "ЮКОСа"" на вторые строчки в рейтинге новостей. Однако в третьей декаде сентября конфликт вокруг компании вновь выйдет на первый план и при этом, вероятно, сформирует сильный внешнеполитический резонанс. Речь идет о решении НК приостановить начиная с минувшего воскресенья поставки нефти в Китай на 60% из-за ареста счетов компании налоговыми органами. Накануне встречи премьер-министров РФ и Китая и достигнутой в ходе недавних переговоров В. Путина и Дж.Буша договоренности о неснижении Россией поставок нефти на мировой рынок, данный шаг выглядит скорее как политический ультиматум правительству, нежели вынужденное финансовое решение. Дополнительный конфуз в планы дешевой распродажи активов НК "ЮКОС" внесло пятничное сообщение эмитента о существенном наращивании резервов извлекаемых запасов на месторождениях "Юганскнефтегаза" (см. историю по компании). Кроме того, на телеконференции "ЮКОСа" был дан отрицательный ответ на вопрос о банкротстве холдинга. Все это добавило очки в корзину акций компании: 17 сентября они полностью восстановили позиции, утерянные накануне (+9%), однако, усилит инвестиционную нестабильность по рынку в целом. Рынок нефти уже отреагировал на сокращение экспортных поставок РФ на фоне широкомасштабного ущерба нефтяной отрасли США от ураганов 4-6%-ным ростом; это максимальный уровень за последние четыре недели; по прогнозам аналитиков, рост цен на нефть в ближайшие дни продолжится.
По итогам недели индекс цен российского рынка вырос на 1,3% (до 612 пунктов по шкале РТС). Лидерами роста стали акции дочерних предприятий "Роснефти" - "Пурнефтегаза" (+28%), префакции "Пурнефтегаза" (+26%) и привилегированные акции "Сахалинморнефтегаза" (+24%). Инвестиционная активность, в начале периода возросшая почти в три раза, к концу недели вернулась на обычные уровни (около 370 млн. долл. по трем ликвидным площадкам в совокупности). Акции и ADR ГМК "Норильский никель", успешно разместившего дебютный $500 млн.-ый транш еврооблигаций, продемонстрировали разнонаправленную динамику - в диапазоне -2,8% (РТС) - +1,7% (ADR на NYSE). Практически также выглядели акции НК "ЛУКойл", совсем неожиданно перед аукционом получившей налоговые претензии на сумму 7 млн. долл. со стороны аудиторов Счетной палаты. В РТС акции НК подешевели на 1,2%, на ММВБ и западных площадках подорожали на 0,7 - 1,2%. Бумаги фаворита прошлых дней - РАО "Газпром" - сохранили в конце недели тенденцию к росту (+0,8 - +1,2% на СПФБ и в Европе).
Мы сохраняем равновесный ценовой уровень фондового рынка на отметке вокруг 610 пунктов по шкале РТС. Важнейшие события на ближайшую неделю - развитие конфликта вокруг "ЮКОСа", включая реакцию правительства на факт остановки экспорта и несколько судебных заседаний, а также решение ФРС США по изменению учетной процентной ставки (как ожидается, ставка будет повышена до 1,75% годовых). В более отдаленной перспективе (до конца месяца) рынок ждет результатов заседания Совета директоров РАО "Газпром", аукциона по приватизации госпакета НК "ЛУКойл", а также оценки стоимости активов "Юганскнефтегаза".
