Ангелика Генкель: Природа спроса на отечественные ценные бумаги остается неяснойНазад
Ангелика Генкель: Природа спроса на отечественные ценные бумаги остается неясной
Ангелика, чем было вызвано вчерашнее оживление на российском фондовом рынке?
Природа спроса на отечественные ценные бумаги, проявившегося в понедельник, 17 мая, (объем торгов на трех ликвидных площадках достиг почти 530 млн. долл.), и приведшего к 3,3%-ному росту ценового уровня рынка, пока остается неясной. С одной стороны,
· высокие мировые цены на нефть (стоимость контрактов в Нью-Йорке достигла вчера рекордного за всю историю уровня в 41,85 долл./барр.),
· позитивные перспективы макроэкономического развития РФ,
· благоприятные внутрикорпоративные новости (вчера локомотивами роста выступили акции "Ростелекома" (+8,5%), объявившего о росте чистой прибыли (РСБУ) по итогам I кв. т. г. на 125%, а также акции РАО "ЕЭС России" (+7,0%), директива Правительства в отношении дивидендов которого была успешно прояснена (правительственная рекомендация выплатить дивиденды в размере 1.09 млрд. руб. подразумевала исключительно выплаты на госпакет акций, т. е. речи о сокращении дивидендов нет)),
на фоне резко подешевевших финансовых инструментов способствуют формированию стратегий на средне- и долгосрочные вложения в российские акции.
С другой же, неустойчивая внешнеэкономическая и политическая конъюнктура (здесь имеются в виду как высокая волатильность мировых товарных (нефть, металлы) и финансовых сегментов (фондовых и внешних облигаций), включая группу развивающихся, так и усилившаяся террористическая угроза), не позволяют инвесторам в РФ принять на себя глобальные долгосрочные риски. Дополнительным фактором неопределенности для рынка остается сократившаяся вдвое, по сравнению с началом года, рублевая ликвидность (остатки на корсчетах в ЦБ РФ на 18.05.2004 г. составляют 145,1 млрд. руб.).
Таким образом, естественным развитием ситуации после состоявшегося скачка цен, станет фиксация спекулятивными игроками накопленной краткосрочной прибыли. Не исключено, однако, противодействие этой группе игроков со стороны крупных институциональных инвесторов, не полностью реализовавших спрос на российские акции. Наиболее вероятным сценарием на текущую неделю станет консолидация цен на новом равновесном уровне, который, возможно, установится в диапазоне выше 615-625 пунктов по шкале РТС.
