Ангелика Генкель: Движение цен носит принудительный характерНазад
Ангелика Генкель: Движение цен носит принудительный характер
Ангелика, как долго сохранится на российском фондовом рынке тенденция к росту?
Ралли на российском фондовом рынке продолжается. В четверг, 22 января, сводный индекс РТС повысился на 1,4%, ММВБ - на 1,1%, что на фоне высоких стартовых уровней является "скачковым" показателем. Движение цен по-прежнему носит принудительный характер - главным образом со стороны отечественных игроков, "накачивающих" рынок акций свободными деньгами. Иностранные инвесторы в большей мере выполняют функции наблюдателей, не мешая, однако, росту цен и заключая сделки в строго лимитированных рамках. Оборот торгов в РТС с начала года не увеличивался более чем до 34 млн. долл., в то время как активность российских игроков достигла максимальных за всю историю рынка уровней (до 515 млн. долл. 22 января). Подорожавшие в начале недели акции "второго" и "третьего" эшелонов уже не выглядят привлекательными (вчера 15%-ный прирост продемонстрировали лишь префакции "Ленэнерго", результаты же других эмитентов выглядели куда более скромно). И потому соотношение рисков снижения стоимости в blue chips и рисков низкой ликвидности акций средних и мелких компаний указало на предпочтительность первой группы. Здесь прирост цен достигал 5-6%/день (акции "Северстали", ГМК "Норильский никель", "Сибнефть"). Дополнительным стимулом к скупке металлургических акций стали позитивные тенденции на мировых товарных рынках, в частности, удорожание палладия, 50% мирового производства которого обеспечивает "Норильский никель".
Те инвесторы, которые сегодня примут решение покупать акции, примут на себя очень высокие риски снижения их курсовой стоимости. В особенной степени это относится к акциям большинства нефтяных компаний (за исключением, пожалуй, "ЛУКойла"). Новые предупреждающие сигналы правоохранительные органы посылают акционерам НК "ЮКОС" (вчера был арестован глава дочерней компании холдинга - директор Куйбышевского НПЗ Р. Зайнуллин). Указанные обстоятельства, а также фактор снижения рублевой ликвидности в конце месяца (28 января состоится наиболее крупный платеж налоговых агентов), указывают на целесообразность фиксации накопленной за период роста прибыли.
