Ангелика Генкель: Поводы для возобновления продаж отсутствуют, но и радоваться пока раноНазад
Ангелика Генкель: Поводы для возобновления продаж отсутствуют, но и радоваться пока рано
Ангелика, что происходит на российском фондовом рынке? Есть ли надежда на начало восстановления?
Движение котировок акций российских компаний вверх в четверг, 13 ноября, было запланированным. После 5%-ного снижения цен в первой половине недели на фоне отсутствия значимых новостей краткосрочные игроки неминуемо должны были произвести их положительную коррекцию. Игра на повышение была безынициативной, завершившись 1,4%-ным ростом индекса РТС (до 526,8 пункта) и практически безрезультативно на ММВБ (+0,1%). Оборот торгов оказался ниже обычного уровня - 13 млн. долл. в РТС и 205 млн. долл. на ММВБ. В середине дня скуку инвесторов развеяли сообщения S&P о повышении долгосрочного кредитного рейтинга "Ростелекома" с "B" до "В-" (прогноз "позитивный").
Свежий взгляд на телекоммуникационные активы несильно изменил краткосрочные предпочтения инвесторов (ценные бумаги компании подорожали на 1,3%). Однако стоит отметить, что в средне- и долгосрочном плане перспективность акций "Ростелекома" признана очевидной. Во-первых, стоимость фондовых активов сегодня на 65% ниже исторического максимума цены, зафиксированной в июле 1997 г. и почти на 15% ниже наивысшего значения в текущем году (2,18 долл. 20 октября). Во-вторых, темпы роста их котировок в нынешнем году росли медленнее, чем у большинства ликвидных активов сырьевых секторов. И, в-третьих, их текущая цена сегодня примерно на 25% ниже справедливой оценки, произведенной по фундаментальным показателям (аналитики Альфа-Банка оценивают акции "Ростелекома" в 2,4 долл.).
Аналогичная же картина складывается в секторе акций ГМК "Норильский никель". Несмотря на неожиданно объявленные вчера эмитентом промежуточные дивиденды в размере 300 млн. долл. по итогам 9 мес. 2003 г., эта новость уже не способна привести к краткосрочному росту капитализации. Поскольку реестр был закрыт вчерашним днем (13 ноября), сегодняшние его акционеры уже не будут причастны к столь щедрому подарку Совета директоров. (Собрание акционеров для утверждения величины дивидендов состоится 29 декабря с. г., а выплата бонусов - до 28 февраля 2004 г.). В то же время курс менеджмента на стимулирование интереса к акциям комбината путем высоких дивидендных выплат, безусловно, увеличивает инвестиционную привлекательность эмитента с точки зрения долгосрочных вложений.
Сегодня сохранится разнонаправленная динамика цен в отраслевых секторах российских акций. Поводы для возобновления продаж отсутствуют. Изменение среднего индикатора цен, скорее всего, завершится в положительной области.
