Ангелика Генкель: Повышенные политические и корпоративные риски делают процесс инвестирования нецелесообразнымНазад
Ангелика Генкель: Повышенные политические и корпоративные риски делают процесс инвестирования нецелесообразным
Ангелика, российский фондовый рынок сейчас характеризуется крайней нестабильностью. Как долго такая ситуация будет сохраняться?
Разнохарактерные заявления российских чиновников так или иначе касающиеся конфликта вокруг НК "ЮКОС", провоцируют резкие колебания курсов бумаг на фондовом рынке. Вчерашнее заявление министра природных ресурсов В. Артюхова о возможном отзыве лицензий у "ЮКОСа", сделанное им в весьма эмоциональной манере, обрушило локальный сектор акций компании и ее крупнейшего совладельца "Сибнефти" на 5 и 2,5%, соответственно, а ADR - на 4% по каждой расписке. Контррекомендации же правительству В. Путина, озвученные в вечерних новостях, способны сегодня вызывать обратное движение цен этих фондовых активов. Падение индексов РТС и ММВБ составило на торгах в среду, 5 ноября, около 2%. Значительную составляющую понижательной тенденции по рынку в целом следует интерпретировать как техническую коррекцию после 11%-ного роста. Однако очередной виток конфликта вокруг нефтяного холдинга, определенно, привел к ее усилению.
Помимо субъективных факторов в виде всевозможных оценок перспектив развития "ЮКОССибнефти", фондовую конъюнктуру вчера формировали реальные обстоятельства. В их числе - изменение прогнозов акций "ЮКОСа" и "Сибнефти" агентством Moody"s с "позитивного" на "негативный", а также официальное предупреждение S&P о возможном понижении рейтинга России или его прогноза в случае, если события вокруг НК "ЮКОС" приведут к оттоку капитала из страны. Они привели к ухудшению состояния внешнего рынка российских государственных и корпоративных долгов, в том числе - 1,5-1,7%-ному обесценению евробондов "Сибнефти". Важной новостью для внутреннего рынка акций последней компании является их перевод с 12 ноября из котировального листа РТС А1 в лист Б, что де-факто означает потерю этим инструментом статуса российской "голубой фишки".
Признаков массированных продаж на рынка акций нет. Основной контингент игроков составляют сегодня краткосрочные инвесторы, средства которых обеспечили вчера $14 млн. долл. оборот в РТС и $300 млн. долл. - на ММВБ. Стратегические же инвесторы - отечественные и иностранные - заняли выжидательную позицию. Низкий уровень цен российских акций - на 17% ниже максимального уровня прошлого месяца препятствует их продажам. Но повышенные политические и корпоративные риски делают процесс инвестирования в эти бумаги нецелесообразным.
Мы считаем, что волатильная динамика конъюнктуры сохранится в течение 3- 4-х недель. Сегодня, в преддверии ноябрьских каникул, активность местных игроков будет невысокой.
6 ноября 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=43206
