Ангелика Генкель: Главным ограничителем на рынке выступает дефицит рублевых средствНазад
Ангелика Генкель: Главным ограничителем на рынке выступает дефицит рублевых средств
Ангелика, как Вы оцениваете происходящее на российском фондовом рынке? Можно ли ожидать в ближайшее время каких-то изменений?
Минувшая неделя завершилась отрицательной коррекцией ценовых индикаторов. В пятницу, 19 сентября, сводный индекс РТС понизился почти на 1% - до 546,86 пункта (по итогам недели прирост составил 0,6%). О техническом характере произошедшего снижения свидетельствуют низкие торговые обороты системы (14 млн. долл.) и московской биржевой площадки (275 млн. долл.). Коррекция котировок не стала неожиданностью для аналитиков, и была неоднократно анонсирована ими.
На текущей неделе мы не ожидаем кардинального изменения ценового тренда отечественных акций.
· II Российско-американский деловой энергетический саммит в Санкт-Петербурге 22-23 сентября, вероятно, будет в зоне внимания игроков лишь с точки зрения сохраняющегося интереса к сделке по продаже акций НК "ЮкосСибнефть" западному партнеру. Несмотря на то, что эмитент выпустил официальное опровержение подобных слухов, на саммите ситуация, скорее всего, вновь будет прокомментирована.
· ОПЕК на заседании 24 сентября, скорее всего, сохранит размер квот на добычу "черного золота" на уровне 25,4 млн. барр./сутки, и это является ожидаемым решением. Несмотря на разрушающие последствия урагана в США, потребовавшего закрытия нескольких НПЗ и снижения перерабатывающих мощностей, в ближайшую неделю фактор роста цен на нефть не сможет оказать столь действенную поддержку нефтяным акциям, нежели он оказывал несколько недель назад.
· Саммит США-Россия в Кэмп-Дэвиде, 24 сентября, безусловно, будет оптимистично воспринят участниками. Статистические рыночные показатели во время таких встреч обычно демонстрируют рост. Однако в текущий момент уровень цен акций настолько высок, что встреча глав двух держав вряд ли будет в состоянии хоть сколько-нибудь "приподнять" рынок (если только на нем не будет сделано принципиальных политических заявлений В. Путина относительно состояния института собственности в РФ, или ситуации вокруг НК "ЮкосСибнефть").
· 25 сентября 2003 г. Совет директоров ОАО "НК "ЮКОС" рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров и о включении в его повестку дня вопроса о выплате промежуточных дивидендов за девять месяцев 2003 г. Данное событие важно для рынка настолько, насколько оно спровоцирует закрытие реестра акционеров компании. Конкретизации же размера дивидендов на этом собрании не ожидается. В любом случае акции НК "ЮКОС" будут в тройке наиболее ликвидных акций. В течение недели их стоимость может повыситься на 2-3%.
· На заседании 25 сентября правительство РФ проведет заседание по вопросу реформирования газовой отрасли. Это событие не окажет на рынок акций РАО "Газпром" никакого воздействия, поскольку документ, подготовленный МЭРТ к заседанию, не касается темы либерализации акций Газпрома. (Будут рассмотрены вопросы возможности продажи части газа по нерегулируемым ценам, газификации российских регионов, а также участия российских производителей в развитии магистральных трубопроводов.)
· Между тем, акции РАО "Газпром" на текущей неделе все же выйдут на арену фондового рынка - на этот раз в рамках возможных участников реструктуризации энергетической отрасли. Слухи о возможной покупке акций АО "Мосэнерго" газовым холдингом, безусловно, не оставят равнодушным инвесторов "Газпрома".
Главным ограничением российского фондового рынка на следующей неделе выступит дефицит рублевых средств, который образуется в конце месяца связи с предстоящими ежемесячными и ежеквартальными платежами, а в середине предстоящей недели усугубится предстоящим размещением облигаций г. Москвы (на 4 млрд. руб.). Мы также продолжаем обращать внимание частных инвесторов на фактор завершения 30 сентября финансового года у ряда западных фондов, и ожидаем снижения степени поддержки на российские акции со стороны этой группы игроков.
В ближайшую неделю мы ожидаем консолидации цен на текущих уровнях - в диапазоне 545-550 пунктов по шкале РТС. Максимальный уровень, соответствующий текущим среднесрочным рискам инвестирования, мы оцениваем в 554 пункта по шкале РТС. Темп роста акций ГМК "Норильский никель", подорожавших после объявления о победе на аукционе по продаже доли золотодобывающего предприятия почти на 7% (до 47, 5 долл.), скорее всего, отрицательно скорректируется. Напомним, что аналитики Альфа-Банка повысили расчетную стоимость акций компании до 48 долл., и теперь у бумаг теоретически остается лишь 1% потенциала роста.
22 сентября 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=42057
