Ангелика Генкель: Давление на участников рынка оказывает `фактор сентября`Назад
Ангелика Генкель: Давление на участников рынка оказывает `фактор сентября`
Ангелика, в пятницу на российском рынке акций началась коррекция. Является ли это поводом для опасений?
1%-ная отрицательная коррекция цен российских акций в пятницу, 5 августа, выглядит оправданной. Предпосылками к ней стали (1) завышенные, по сравнению с рассчитанными аналитиками справедливыми ценами, курсы российских бумаг, включая ликвидные нефтяные активы (за последние полтора месяца бумаги подорожали до +30%), (2) продолжительное падение цен на нефть (до 27 долл./барр. Brent), (3) негативные прогнозы относительно среднесрочной динамики цен российских евробондов - в случае увеличения Штатами объема новых заимствований и вслед за казначейскими облигациями США, (4) снижение рублевой ликвидности (ставки на рынке МБК в пятницу повысились до 7-10% годовых, а остатки на корсчетах упали до 99 млрд. руб.). (5) Дополнительную степень риска акции приобрели после старта предвыборной (парламентской) кампании. (6) Кроме того, психологическое давление на участников рынка оказывает "фактор сентября" - по эмпирическим наблюдениям наихудшего месяца в истории российского фондового рынка. В любом случае, состоявшееся и возможное дальнейшее снижение котировок российских бумаг следует воспринимать скорее как положительную тенденцию, ведущую к постепенному снятию напряженности на исследуемом сегменте, нежели как некую деструктивную тенденцию.
По итогам прошедшей недели индекс РТС вырос на 1,9% - до 541 пункта. Активность участников торгов возросла почти в 1,5 раза - до 30 млн. долл./день в РТС и почти 400 млн. долл. на ММВБ.
8 сентября 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=41746
