Ангелика Генкель: Главной задачей растущего рынка является предотвращение образования нового `спекулятивного пузыря`Назад
Ангелика Генкель: Главной задачей растущего рынка является предотвращение образования нового `спекулятивного пузыря`
Ангелика, российский рынок акций продолжает расти. Удастся ли в ближайшее время достичь исторического максимума?
На торгах в понедельник, 18 августа, фондовый индекс РТС обновил пятилетние максимумы, достигнув 523 пунктов (+2,5%). Таким образом, от исторических высот (570 пунктов) его отделяет менее 10%. Подъем конъюнктуры был обеспечен главным образом спросом со стороны отечественных игроков (объем торгов в РТС вчера снизился до 16 млн. долл., на ММВБ составил 287 млн. долл.), продолживших скупку всего ассортимента ценных бумаг - от энергетических гигантов РАО "ЕЭС России" (+1.4%), РАО "Газпром" (+4,5%), НК "ЮКОС" (+3,5%), до региональных телекоммуникационных компаний (МГТС (+6,1%), "Волгателеком" (+4,8%)).
Внешние влияющие факторы сегодня благоприятствуют формированию оптимистичных инвестиционных настроений: все без исключения мировые фондовые индексы закрылись в положительно плоскости (+0,6 - +2,2%). При этом NASDAQ (+2,2%) продемонстрировал максимальный за последние полтора месяца прирост, а DJIA - достиг максимального уровня за последние 14 месяцев (9 412 пунктов). Цены на нефть, несмотря на состоявшуюся отрицательную коррекцию, находятся на высоком уровне (28,2 долл./барр. нефти Urals).
Как мы уже отмечали в предыдущем обзоре, дальнейшая скупка бумаг российскими инвесторами, без поддержки со стороны западного капитала, выглядит высокорискованной для первой группы игроков. Политические риски инвестирования имеют традиционно большую значимость для иностранных участников, нежели для внутренних инвесторов, и нельзя исключать вероятность того, что в условиях высоких цен и повышенных рисков нерезиденты предпочтут воздержаться от вливаний в российские активы, или даже продать наиболее дорогие из них. Главной задачей растущего рынка акций в конце лета - начале осени 2003 г., на наш взгляд, должно стать предотвращение образования здесь нового "спекулятивного пузыря".
19 августа 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=41363
