Ангелика Генкель: Гарантом инвестиций в российские акции является не Президент Путин, а западные рейтинговые агентстваНазад
Ангелика Генкель: Гарантом инвестиций в российские акции является не Президент Путин, а западные рейтинговые агентства
Ангелика, что происходит на российском фондовом рынке? Станут ли позитивные сигналы от международных рейтинговых агентств поводом для восстановления рынка после недавнего падения?
Как это ни странно, но гарантом инвестиций в российские акции являются сегодня не государственные правоохранительные органы и не Президент В. Путин, а западные рейтинговые агентства. Подтверждение S&P долгосрочного кредитного рейтинга "Сибнефти" "B+" в списке кандидатов на повышение и заявление Moody"s о постановке рейтинга РФ на контроль с возможностью его повышения в ближайшие три месяца по займам и депозитам в иностранной валюте с нынешнего уровня "Ba2/Ba3" на одну ступень, предотвратили в понедельник, 28 июля, нервозные продажи на отечественном фондовом рынке. (Напомним, что рейтинги "Сибнефти" были помещены в список потенциально предназначенных к повышению после объявления в апреле 2003 г. о ее предстоящем объединении с более крупной компанией - "ЮКОСом", а рейтинг РФ "Ba2/Ba3" по версии Moody"s находится на две ступени ниже инвестиционного уровня.)
Негативные настроения, возобладавшие на рынке после появления информации о новом обвинении Генпрокуратуры РФ в адрес П. Лебедева по статье "уклонение от налогов", в середине дня были нейтрализованы комментариями относительно корпоративных и становых рейтингов РФ. По итогам дня индекс РТС практически не изменился (-0,2%); активность торгов зафиксирована на низком уровне - 17 млн. долл. в РТС и 153 млн. долл. на ММВБ. В исследуемую сессию лидерами снижения стали акции РАО "Газпром" (-3,9%), наиболее привлекательно выглядели акции ГМК "Норильский никель" (+2,1%). Конъюнктура внешнего рынка ценных бумаг российских компаний ухудшилась, однако, гораздо более существенно: цены всех инструментов, за исключением ADR "Норильского никеля" (+1.8%) и "ЮКОСа" (+2%), резко снизились (до -5,4% по ADS РАО "Газпром").
Мы не склонны преувеличивать значимость присвоения (ориентировочно в октябре) стране очередного рейтинга Moody"s, поскольку он не станет инвестиционным, и поэтому вряд ли будет способствовать росту тех или иных инструментов финансового рынка. (Еврооблигации РФ уже сегодня котируются на уровне аналогичных бумаг стран с инвестиционным рейтингом, например, мексиканских.). При этом нельзя пренебрегать достижениями России в плане ее экономического развития, в том числе улучшения инвестиционного климата. Если бы не агрессивные нападки Генпрокуратуры на крупнейших представителей бизнеса, - при попустительстве российских властей - совокупность внешних ив внутренних действующих факторов, сегодня способствовала бы активному наращиванию инвестиционного потенциала фондового рынка - как в плане роста капитализации, так и расширения спектра обращающихся на нем акций.
В нынешних же условиях лучшее, на что может рассчитывать рынок, - это на незначительный рост в случае положительного решения МАП по поводу сделки "ЮКОС"-"Сибнефть" (до примерно 490 пунктов по шкале РТС). В случае же отказа антимонопольного комитета одобрить сделку, рынок может погрузиться в период долговременной стагнации.
