Ангелика Генкель: Это лучшее, что могло ожидать российский фондовой рынок в условиях нестабильностиНазад
Ангелика Генкель: Это лучшее, что могло ожидать российский фондовой рынок в условиях нестабильности
Ангелика, будет ли стабильным начавшийся вчера на российском фондовом рынке рост?
Положительная ценовая коррекция (+2% в четверг, 24 июля) - это лучшее, что могло ожидать российский фондовой рынок в условиях нестабильности. Невысокий уровень цен российских акций (почти на 15% ниже уровня начала июля) и сохраняющийся стратегический интерес к акциям отдельных предприятий, перевесил-таки чашу политико-экономических и корпоративных угроз в России, и привел к прекращению продаж ценных бумаг отечественных компаний. Между тем, говорить о возобновлении скупки бумаг сегодня вряд ли правомерно; операции здесь свелись в основном к некардинальной реструктуризации фондовых портфелей. Объем торгов в РТС в четверг составил 22 млн. долл., на ММВБ - 262 млн. долл.
Психологическую поддержку участникам рынка оказали вчера очередные заявления членов российского правительства, осуждающие жесткие следственные мероприятия Генпрокураторы в отношении акционеров НК "ЮКОС", а также активные публичные заявления защитников подсудимых, и подтверждение НК "Сибнефть" сроков завершения сделки по объединению с "ЮКОС" (31 декабря 2003 г.).
Свежую струю в инвестиционные настроения на фондовом рынке внес также первый заместитель министра экономического развития А. Шаронов, высказавший мнение о том, что либерализация рынка акций "Газпрома" целесообразна после того, как государство доведет свой пакет акций до контрольного. В частности, указывая на возможность осуществления допэмиссии в пользу государства, или приобретения последним собственником акций на открытом рынке. Интересно то, что инвесторы отреагировали только на последнюю часть высказывания - о возможной скупке акций, которая увеличит капитализацию рынка в несколько раз (акции подорожали на 1,7%, ADS - на 2,7%). На наш взгляд, это заявление все же содержит больше негатива, нежели перспектив, и означает, во-первых, что листинг ММВБ, на который инвесторы возлагают особые надежды, и вопрос о котором планируется к обсуждению на Биржевом комитете на след неделе, будет отложен на неопределенный срок, и, во-вторых, в случае реализации допэмисии, - "размывание" капитала у сторонних держателей и падение цен на вторичном рынке.
На сегодняшних торгах мы не исключаем дальнейшего роста цен - вплоть до уровня 455 пунктов. Наш прогноз на начало следующей недели предусматривает колебания цен в диапазоне 445-455 пунктов.
25 июля 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=40840
