Ангелика Генкель: Падение на мировых фондовых площадках не позволит сформироваться на отечественном фондовом рынке повышательному трендуНазад
Ангелика Генкель: Падение на мировых фондовых площадках не позволит сформироваться на отечественном фондовом рынке повышательному тренду
Ангелика, как отреагировал рынок акций на новости от РАО ЕЭС и Газпрома?
Принятие в третьем чтении всех шести законопроектов по реформированию электроэнергетики, и определение на ближайшую дату - 26 февраля - рассмотрения соответствующего пакета законов на пленарном заседании в Совете Федерации, демонстрирует желание и способность властей РФ форсировать экономические реформы в стране. Несмотря на то, что результат пятничного, 21 февраля, результата законотворческой деятельности парламентариев оказался практически проигнорирован инвесторами (общий стоимостной уровень акций в конце недели повысился лишь незначительно - на 0,85%, до 373,9 пункта индекса РТС, а изменение котировок акций РАО "ЕЭС России" оказалось в отрицательной области (-0,23%)), начало наиболее масштабной экономической реформы, на наш взгляд, сформировало высокий потенциал роста для соответствующих отраслевых активов.
В ногу с электроэнергетическим сектором шагают активы другого энергетического монополиста - РАО "Газпром" (+0,7%). Увеличение спроса на впервые выпущенные 10-летние еврооблигации компании в 1,75 раза - до 1,75 млрд. долл., свидетельствует о высоком интересе участников рынка к российским активам, и также позволяет надеяться на улучшение конъюнктуры внутреннего рынка акций РАО. Несмотря на то, что российская компания впервые вышла на международный рынок с таким длинным выпуском еврооблигаций и крупным объемом размещения, его результаты оказались существенно лучше ожиданий эмитента. Напомним, что осенью 2002 г компания разместила 7-летние еврооблигации под 10,5% годовых; доходность последнего выпуска установлена на уровне 9,625% годовых.
Вновь ценовой максимум зафиксирован в секторе единственного представителя банковских акций - "Сбербанка" (210,3 долл., +1,4%). К подобным уровням акции привели ожидания участников рынка скорой либерализации рынка акций компании и высоких дивидендных выплатах по итогам 2002 г.
К сожалению, падение качественных характеристик мировых фондовых площадок (падение фондовых индексов в США и Европе составило -1,5 - 6%) не позволит сформироваться на отечественном фондовом рынке повышательному тренду. Опасения начала военных действий в Ираке препятствуют ведению нормальной фондовой торговли и приводят лишь к локальным всплескам активности в отдельно взятых секторах. Равновесный ценовой уровень на ближайшую неделю оценивается в 370-375 пунктов индекса РТС.
25 февраля 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=35139
