Ангелика, сегодня - 22 января. Вы ранее говорили, что рынок акций отреагирует на эту дату. Отреагировал?
Отреагировал: отсутствие поддержки структурных реформ российскими парламентариями, в очередной раз отложивших в "долгий ящик" второе чтение законопроектов по электроэнергетике (обсуждение предполагалось провести сегодня, 22 января), стало поводом для сброса российских акций. Очевидно, что подобное развитие событий в отношении конфликтных законов было вполне прогнозируемым, и, более того, анонсированным задолго до вчерашних, 21 января, торгов. Поэтому столь жесткая реакция инвесторов, "обваливших" акции РАО "ЕЭС России" на 6,3%, и нефтяных - на 4%, должна рассматриваться в более широком контексте, нежели как проблема "несбывшихся ожиданий".
Падение индекса РТС ниже психологического рубежа в 350 пунктов (до 343,9 пункта, -3,4%) явилось результатом резонанса возросших (неоднократно обсуждавшихся нами) основных двух рисков инвестирования на отечественном рынке ценных бумаг - внутреннего (связанного со структурными реформами) и внешнего (эпицентр которого сместился на Ближний Восток) рисков. "Пробуксовка" структурных реформ в РФ означает, помимо 1) локальных последствий для эмитентов, 2) снижение вероятности повышения кредитных рейтингов РФ и компаний в предстоящем году, 3) усиление политической нестабильности, включая снижение рейтинга нынешнего Президента. Для инвесторов очевидно и то, что начало войны на Ближнем Востоке приведет к свертыванию активных операций на мировых финансовых рынках, при этом Россия не станет исключением. Падение конъюнктуры мировых фондовых рынков (на вчерашних торгах снижение индексов продолжилось и достигло 0,5-2,0%), включая снижение котировок акций нефтяных компаний (на фоне высоких цен на нефть), является именно следствием усугубления внешнеполитической нестабильности, связанного с форсированием США подготовки к военным действиям, - вопреки мнению большинства стран (включая Россию), выступающих против войны в Ираке.
В силу того, что оба указанных риска носят долгосрочный характер, ожидать быстрого восстановления российского рынка не следует. Равновесный диапазон движения цен в ближайшие недели, вероятно, сместится в область 340-350 пунктов индекса РТС.
22 января 2002
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=33757
Док. 323121
Перв. публик.: 20.06.03
Последн. ред.: 20.06.07
Число обращений: 245
Генкель Ангелика Валерьевна
|
