Начиная с декабря прошлого года золотовалютные резервы Центробанка стабильно растут: только за неделю с 10 по 17 марта они возросли на 700 миллионов долларов, достигнув 15 милллиардов долларов. В то же время мировые цены на нефть начинают снижаться - благодаря недавнему решению ОПЕК увеличить добычу более чем на 6 процентов. Как эти факторы могут повлиять на зависимость России от американской валюты?
В НЫНЕШНЕЙ ситуации России придется расплачиваться по внешним долгам, не прибегая к "услугам" МВФ, по крайней мере, в 2000 году. Поэтому Центробанк проводит политику "мягкой" фиксации курса рубля к доллару, периодически выкупая с рынка "излишки" иностранной валюты.
Важнейшим фактором роста резервов валюты у ЦБ (позволяющих, в частности, поддерживать стабильность рубля к доллару) был рост мировых цен на энергоносители: например, положительное сальдо внешней торговли, составившее в 1999 году почти 40 миллиардов долларов, примерно на 40 - 50 процентов было обеспечено именно высокими сырьевыми ценами. Положительную роль сыграла и 75-процентная продажа валютной выручки.
Однако использовать эти средства для решения внутренних финансовых проблем едва ли удастся. Прежде всего из-за меняющейся конъюнктуры мирового рынка, особенно нефтяного.
Мировые цены на нефть попали под сильнейшее политическое давление Соединенных Штатов. Конъюнктура нефтяных цен все менее связана с реальными экономическими потребностями экспортеров и импортеров. Это косвенно подтверждает не только состоявшаяся на днях сессия ОПЕК, но и недавний специальный доклад Международного валютного фонда "О тенденциях мировых цен на сырье". В нем отмечено, что страны-экспортеры уже не могут рассчитывать на рост "сырьевых" доходов, и поэтому они будут вынуждены чаще прибегать к новым заимствованиям.
Более того, в рамках МВФ уже действует специальный фонд помощи государствам, теряющим доходы из-за перепадов мировой конъюнктуры цен на сырье и энергоносители. Его услуги приводят как к увеличению задолженности самому фонду, так и к усилению зависимости от доллара стран-заемщиков.
По оценкам Комиссии ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), как минимум треть требований кредитных учреждений США и МВФ к должникам в той или иной форме предусматривает укрепление роли американского доллара, в том числе с помощью большего открытия их рынков для американских товаров и услуг (причем необязательно высокотехнологичных). Параллельно экономика и внешняя торговля "долларизуемых" стран сильнее привязываются к рынку США, подпадая фактически под больший контроль Федеральной резервной системы Соединенных Штатов.
Примеры тому - Аргентина, Бразилия и Либерия, многолетняя "долларизация" которых обрекла эти страны на переговоры с США (начатые в 1999 году) о введении американского доллара в качестве национальной валюты. Между тем в структуре их экспорта, как и в российском, доля промышленного сырья превышает в среднем 50 процентов. Кстати, и в России такие идеи уже внедряются: вспомним, к примеру, визит в 1999 году аргентинского экономиста Д. Кавалло - одного из авторов проекта "долларизации" всей Латинской Америки: по его мнению, не нужно бояться отмены собственной валюты, если американский доллар стал фактически основным измерителем цен и тарифов в стране.
Россия стоит перед необходимостью поиска дополнительных средств, чтобы компенсировать выпадающие нефтяные доходы. По оценкам Минтопэнерго и Минэкономики РФ, из-за падения цен положительное внешнеторговое сальдо страны может сократиться на 10 - К 12 миллиардов долларов. Словом, изменчивость конъюнктуры не позволяет России своевременно перераспределять средства внутри производственного сектора: уже который год приходится срочно изыскивать замену либо "нефте-", либо "газодолларам".
ПО СЛОВАМ председателя денежно-кредитного подкомитета Госдумы Михаила Задорнова, Россия сможет избежать внешних заимствований, "если мировые цены на сырьевые товары позволят справляться с выплатой внешних долгов. Если мировая конъюнктура не позволит перевыполнять доходы бюджета, то мы встанем перед необходимостью заимствовать или сокращать расходы". Об этом же говорил и первый вице-премьер РФ Михаил Касьянов.
Долговые платежи, осуществляемые в долларах, привязаны к динамике внутрироссийских и американских колебаний того же доллара, имеющего практически ничем не ограниченное хождение в нашей стране: по расчетам ряда коммерческих банков США, рост процентных платежей стран-должников способен влиять на курс американской валюты в отношении других валют. Поэтому США, пользуясь своим политическим и экономическим "весом" (например, в директорате Международного валютного фонда США принадлежит 18 процентов голосов, в то время как России - три процента), имеют возможность диктовать свои условия как международным финансовым организациям, так и вполне конкретным странам - клиентам этих структур, особенно должникам.
Зависимость от американского доллара в 70-90-е годы неоднократно приводила к падению экспортно-сырьевых доходов и параллельно росту внешней задолженности. А в дальнейшем - к снижению платежно-покупательной способности национальных валют примерно у 40 государств. К их числу американские эксперты относят с середины 90-х годов и Россию.
Ослабления такой зависимости и соответственно изменений в политике МВФ ныне требуют многие развивающиеся и бывшие соцстраны.
Например, премьер-министр Малайзии Махатхир Мохамад выступает за привязку не только национальных валют стран-заемщиков, но и ставок крупных международных кредитов именно к корзине нескольких валют (например, "доллар - евро - йена"). Или - к динамике цен на золото, то есть вернуться к золотодевизному стандарту мировых валютных котировок, фактически отмененному МВФ по настоянию США в начале 70-х годов (хотя и остающемуся в уставе фонда).
Но последнее весьма проблематично хотя бы потому, что подавляющее большинство стран - членов МВФ подписало Ямайские соглашения 1976-1978 годов, предусматривающие замену этого стандарта "плавающими" валютными курсами. Стали же возможными такие "предписания" из-за резко возросшей внешней задолженности этих стран, вынужденных согласиться на условия ее реструктуризации, фактически навязанные фондом и самими США.
АНАЛОГИЧНЫЕ предложения реформирования мировой валютно-финансовой системы не сняты с повестки дня и в Европе: например, с 80-х годов здесь действуют двух- и многосторонние комиссии, выступающие за "дедолларизацию" мировой экономики и финансовой системы. В ходе недавнего форума "ЕС - АСЕАН" на уровне глав правительств, министров торговли и финансов решено выработать совместные рекомендации для постепенного ослабления зависимости стран-заемщиков от интересов США.
Кстати, курсы валют большинства стран - членов ОПЕК и ряда других развивающихся стран привязаны именно к "корзинам" мировых валют или параллельно к динамике мировых цен на золото. Поэтому зависимость этих государств от перепадов мировой сырьевой конъюнктуры менее жесткая по сравнению с Россией.
ДЕЛО еще и в том, что размеры российского золотого запаса недостаточны для кардинальных изменений в экономической политике: сегодня они не превышают 400 тонн против 2600 тонн в 1953 году. Золотые же "закрома" большинства стран ОПЕК позволяют использовать их в финансовых операциях для поддержания курса собственных валют, которые, как мы отметили, привязаны к международной валютной корзине.
Но каковы возможные проявления российской экспортно-сырьевой зависимости в текущем году?
Наметившийся в последние три месяца приток избыточной валюты в Россию все более напоминает ситуацию второго - третьего кварталов 1995 года: тогда ЦБ РФ скупил более 15 миллиардов долларов, повысив номинальный курс рубля к доллару почти на 10 процентов. Но такие периоды конъюнктуры не могут быть долговременными.
В случае ухудшения ситуации спекулятивный капитал, в основном российского происхождения, ныне перетекающий на российский рынок под благоприятную политическую конъюнктуру, "задумается": а стоит ли ему финансировать увеличивающийся дефицит российского платежного баланса. Уповать же только на МВФ для России было бы неразумно. Что связано с позицией не столько самого Хорста Келера (нового руководителя МВФ) или требованиями фонда, сколько с тем, что печальный опыт займов Европейского банка 1996-1997 годов - как раз когда его директором был Х. Келер - для российских банков привел ЕБРР к убыткам в 1,2 миллиарда долларов. Этот опыт может омрачить и отношения России с МВФ.
В то же время, как считает председатель Комитета Госдумы по бюджету и налогам Александр Жуков, если Центробанк продолжит скупать валюту, курс рубля по отношению к доллару будет стабильным. Легальный и нелегальный отток капитала из страны при этом составит, по мнению А. Жукова, 15 миллиардов долларов.
ИТАК, снова речь идет о возможном уходе из страны колоссальных средств, которых уже который год лишается производство. Между тем падение экспортно-сырьевых доходов потребует от ЦБ гораздо больших усилий для поддержания курсовой стабильности.
Но "курсовое благополучие" рубля уже не может не зависеть от реального производства, точнее, от товарного наполнения российских национальных денег. Поэтому замкнутый круг долларизации российской финансово-экономической системы вряд ли может быть разорван в ближайшее время.
Альтернативой могла бы стать привязка и корректировка рубля к корзине иностранных валют или, через нее, к мировым ценам на золото. Но тогда наверняка придется проводить качественно иную внутри- и внешнеэкономическую политику: в частности, более активно стимулировать производство и экспорт в развивающиеся и бывшие соцстраны; разработать механизмы временного ограничения "всевластия" доллара во внутриэкономических расчетах, наконец, резко усилить госконтроль за притоком-оттоком капитала.
Однако пока приходится констатировать, что поиск "золотой середины" в российской валютно-экономической политике явно затянулся.
Александр ВЕЛИЧЕНКОВ,
Татьяна КОНИЩЕВА,
Алексей ЧИЧКИН.
