Алексей Леонидович, 24 марта Пенсионный фонд РФ перевел средства со специальных накопительных счетов граждан управляющим компаниям. Теперь эти деньги попадут на фондовый рынок, который и без того перегрет. Насколько большим будет скачок котировок? И увеличится ли рискованность российского фондового рынка?
Рискованность фондового рынка без сомнения увеличится.
Она и так является достаточно высокой. Согласно статьи 28 законодательства о Пенсионном фонде, которая предполагает распределение денег Пенсионного фонда на фондовом рынке, определенный их объем будет работать на дальнейший разогрев рынка. Так или иначе, но эти деньги мне представляются достаточно бездумными, безответственными. Они поступят на фондовый рынок, и они способны поддержать тот рост на фондовом рынке, который сейчас наблюдается с некоторыми колебаниями. Они, безусловно, поддержат разогрев фондового рынка. Тенденция продолжится и она, конечно, не поддерживается никакими макроэкономическими и микроэкономическими условиями. И как раз именно стратегические инвесторы способны его поддержать, как внутренние, так и внешние.
Да, Пенсионный фонд является стратегическим инвестором, который способен каким-то образом влиять на рынок, поддерживать на нем переоцененный ценовой уровень. Однако не надо забывать, что сейчас мы говорим не о всех пенсионных накоплениях, а лишь о тех деньгах, которые попадут негосударственным управляющим компаниям. Это два-три процента, малая часть средств, из которых еще только 30-40% может поступить на фондовый рынок. Это копейки, незначительная часть средств, которая не вызовет резкого всплеска, она может только поддержать рост рынка.
Средства пенсионных накоплений, которые поступили в негосударственные управляющие компании, это ничто по сравнению с тем, что осталось в государственном Пенсионном фонде, по сравнению с тем, что направляется на рынок федеральных облигаций как внутренних, так и внешних.
А деньги, которыми будут управлять частные управляющие компании, тоже бездумны?
Нет. Я думаю, их правомочно сравнить с ПИФами, это наиболее адекватное сравнение. Негосударственные управляющие компании проводят примерно такую же политику, как ПИФы, то есть, они распределяют средства исходя из текущих рисков и доходности. Конечно, сейчас фондовый рынок предоставляет достаточно высокую доходность, тогда как облигации менее рискованные и менее доходные. И это проблема профессионализма менеджеров управляющих компаний, которые распределяют инвестиционный портфель. Такого безразличного отношения, как у государственного управляющего, конечно, там не будет.
26 марта 2004
http://www.opec.ru
Док. 305676
Перв. публик.: 18.05.04
Последн. ред.: 18.05.07
Число обращений: 303
Ведев Алексей Леонидович
|
