Алексей Ведев: Переоценка евро к доллару опасней, чем недооценка рубля к мировым валютамНазад
Алексей Ведев: Переоценка евро к доллару опасней, чем недооценка рубля к мировым валютам
Алексей Леонидович, по результатам этого года впервые за всю историю существования валютного рынка в России будет зафиксировано повышение номинального обменного курса рубля по отношению к доллару на 8,1-8,3%. Темпы прироста реального курса национальной валюты к доллару составляют около 20%. Каковы будут последствия сложившейся ситуации, и готова ли российская экономика к сильной национальной валюте?
Есть такое мнение, что укрепление реального курса рубля оказывает негативное воздействие на российскую экономику, причем, на экспорт, а примерно 70% российского экспорта составляют сырьевые товары (имеются в виду нефть, газ, цветные и черные металлы, лес и т.д.). Но российский экспорт достаточно индифферентен. На самом деле укрепление реального курса рубля не оказывает какого-то существенного воздействия на данные компоненты российского экспорта. Сырьевой экспорт будет развиваться фактически независимо от реального курса рубля. Что касается импорта, укрепление курса доллара по отношению к российскому рублю скорее оказывает эмоциональное, политическое воздействие, нежели реально экономическое. Дело в том, что существует еще такое понятие, как эффективность обменного курса рубля, которое означает, что рассматривается корзина валют по отношению к российскому рублю. Эта корзина валют взвешивается на экспортные и импортные операции, и если расчеты по экспортным операциям (а это в основном сырьевые товары) идут в долларах США, то импорт, наоборот, идет в большей части в евро. Евро укрепилось гораздо меньше, здесь сказался эффект укрепления евро по отношению к доллару. Такая тенденция или динамика курса евро по отношению к доллару США предоставляет некие шансы для российских предприятий с точки зрения увеличения конкурентоспособности на внутреннем рынке, внутренних товаров по отношению к экспортируемым товарам. Курс рубля по отношению к евро укрепился на 3%, что является несколько меньшим результатом, нежели мы это будем рассматривать по отношению к доллару США. Поэтому здесь вопрос должен ставиться не относительно курса рубля по отношению к доллару, а об эффективном курсе, то есть, по отношению к некоей корзине валют. В корзине валют доля евро несравненно больше, нежели казалось бы, в отличие от той информации, которую нам дает открытый рынок, где устанавливаются обменные курсы. По результатам этого года укрепление евро по отношению к доллару США, либо падение доллара США по отношению к основным валютам (евро, йена, швейцарский франк, британский фунт) предоставляет еще некое пространство для российской экономики.
Получается, что как катастрофическую ситуацию воспринимать это не стоит?
Да. Ситуация плохая, но не катастрофическая. Плохая, потому что курс рубля по отношению к доллару США укрепился значительно, но по отношению к евро это не так. Здесь возникает другая угроза. Если тенденция курса евро по отношению к доллару США будет обратной, то тогда для российской экономики возникнут огромные проблемы. Более того, сейчас курс евро переоценен. Тенденция падения курса евро по отношению к доллару США, ее вероятность является достаточно высокой, что означает, что автоматически должны быть пересмотрены курсы евро и доллара по отношению к российскому рублю в сторону их понижения. Либо тогда российские предприятия, которые поставляют свою продукцию на внутренний рынок, встретят несравненно более значительную конкуренцию со стороны импортных товаров, где примерно 50%, даже выше, составляют товары из Европы.
