Алексей Леонидович, германская оппозиция существенно озаботилась состоянием немецкой экономики, появились призывы как-то воздействовать на ухудшающуюся ситуацию. Известно, что бюджеты европейских государств весьма социально ориентированы, несут большую нагрузку по солидарности поколений и поэтому рецессионные процессы, которые начались в ЕС, имеют весьма негативное значение для европейской социальной стабильности. Появилась, на первый взгляд, экзотическая, но, при первом приближении, весьма прагматическая позиция со стороны немецкой оппозиции - перевести госдолг, который Россия должна германскому правительству, на уровень коммерческого долга, то есть, грубо говоря, продать коммерческим банкам, которые будут эти долгом управлять. На этом, как говорит оппозиция, можно выручить несколько миллиардов евро. Как это предложение, будучи реализованным, скажется на состоянии немецкой экономики?
Эта идея имеет свои преимущества и свои недостатки, но, во всяком случае, имеет право на жизнь. С одной стороны, германское правительство в рамках Парижского клуба обладает значительным долгом со стороны России. На 01.01.03 г. сумма долга была равна $18,6 млрд., оценка на 01.01.04 г. - $20,4 млрд. (по данным Минфина РФ-ВЭБ СССР), и долг имеет неплохой процент, там сложно посчитать средний процент, но процентные ставки колеблются от 7-10% годовых, что неплохо для долгового мирового рынка. С учетом того, что Россия теперь признана достаточно обязательным заемщиком, с одной стороны, а, с другой стороны, сейчас на мировом рынке существует объективный дефицит долговых инструментов с определенной степенью риска, немецкое правительство выручит на этом приличную сумму денег, но это будет зависеть от условий. А немецкие инвестиционные банки получат неплохой финансовый инструмент для размещения своих активов.
Поздравим с этим немцев, а можно ли поздравить с этим Россию?
Это тоже вопрос управления долгом, он непосредственно связан с проблемой досрочного выкупа, которая долго активно обсуждалась, и некоей экономической и политической конъюнктурой. С одной стороны, когда обсуждается государственный долг России Германии, это вопрос отчасти политической, с этой точки зрения он может политически решиться удачно, а может политически не удачно решиться. Это вопрос политических переговоров. При переводе этого долга на коммерческую основу, Россия получает возможность, используя операции на открытом рынке, просто постепенно выкупать этот долг (до сих пор она этого на рынке сделать не могла, потому что эти инструменты не обращались). В этом есть преимущество.
С другой стороны, немецкие инвестиционные банки, желающие активно работать на российском рынке с российскими предприятиями, тоже могут вносить эту долю, например в уставные капиталы предприятий и т.д. При переводе на коммерческую основу эта задолженность начинает жить рыночной жизнью. Здесь может быть как удачный вариант, так и неудачный - это будет зависеть от расторопности еще и российской стороны, как государственной, так и частного бизнеса.
17 июля 2003
http://www.opec.ru
Док. 304939
Перв. публик.: 17.08.03
Последн. ред.: 17.05.07
Число обращений: 266
Ведев Алексей Леонидович
|
