Алексей Ведев: Либерализация валютного регулирования - источник кризисаНазад
Алексей Ведев: Либерализация валютного регулирования - источник кризиса
Алексей Леонидович, сегодня Госдума примет в первом чтении правительственный законопроект о валютном регулировании, однако ко второму чтению этот проект может измениться до неузнаваемости. Дружественные РСПП депутаты хотят сделать его документом прямого действия и отметить обязательное резервирование. Каким, с Вашей точки зрения, должен быть Закон о валютном регулировании, может ли Россия сейчас себе позволить такую либерализацию, о которой мечтает РСПП?
Российская экономика сейчас абсолютно не готова к либерализации валютного регулирования. Все любят ссылаться на примеры других стран: где-то в начале 1980-х годов только в Японии была достигнута полная либерализация валютного регулирования.
Сначала необходимо развить промышленность, выйти на какой-то уровень, реформировать банковскую систему, свои финансовые рынки, и только после этого уже приступать к либерализации валютного регулирования.
А чем такая либерализация опасна сейчас?
Сейчас она ничем не опасна. Основная опасность состоит в реверсе, в ходе назад. Сейчас, когда море нефтедолларов плывет в Россию, наоборот, она даже несколько снимет проблему головной боли денежных властей. Имеется в виду, что такая либерализация увеличит отток капитала, а, соответственно, отток капитала в данный момент снизит предложение иностранной валюты. Но отток не всегда может быть такой хороший. Когда начнется реверс, то у денежных властей не останется фактически никакого регуляторов для того, чтобы стабилизировать инфляцию и обменный курс. Останется только либеральное валютное регулирование.
Но ведь валюту можно покупать и на открытом рынке без обязательной продажи?
Можно. Покупать можно, если ее в рамках тенденции "назад" будет кто-то продавать. Мы говорим про некий кризис, а у нас было несколько за последние 10-12 лет так называемых атак на рубль, и мы анализировали эти данные. Исторический анализ показывает достаточно очевидную вещь: в случае кризиса и предкризисной ситуации все действия усиливаются, мультиплицируются. Мультипликативно вырастает спрос на валюту, точно также мультипликативно сокращается ее предложение. Поэтому покупать ЦБ может, но в предкризисный момент он будет ее продавать вовсю. И спрос не будет знать предела.
Либерализация валютного регулирования просто усилит возможный кризис и лишит денежные власти инструментов его регулирования.
