Алексей Леонидович, Президент выразил неудовольствие темпами роста инфляции с начала года и дал поручение правительству справиться с ней, но так, чтобы не навредить промышленности. За первые два месяца инфляция у нас составила более 4%. Как со всей этой ситуацией справиться в год выборов?
Во-первых, данный всплеск инфляции был ожидаемым, потому что кроме того, что подорожали услуги, в первую очередь, ЖКХ, существенным компонентом роста цен является монетарный фактор, тот самый, который, как вы помните, ЦБ отделил. Сейчас принято рассматривать инфляцию как монетарную и немонетарную - за одну составляющую отвечает Банк России, за вторую - правительство.
Можно констатировать, что монетарная инфляция весьма велика. Она является следствием существенной денежной эмиссии, которая была проведена в декабре прошлого года и в январе этого. Поэтому всплеск инфляции, ускорение роста цен не было чем-то неожиданным. Его можно было избежать, сгладить, если бы мы имели развитые и эффективные финансовые рынки. Как мы уже говорили неоднократно на эту тему, перед ЦБ стоит проблема нейтрализации позитивного внешнего шока. А шоки всегда (и позитивный, и негативный) плохи для экономики, особенно для финансового оборота. Иными словами, приток нефтедолларов, который идет сейчас в Россию, надо нейтрализовать. Что очень важно (и Президент это, видимо, имеет в виду), это нужно делать так, чтобы не допускать укрепления курса рубля для поддержки конкурентоспособности в ситуации, когда приходится покупать доллары и эмитировать рубли. Вот здесь как раз и пригодились бы финансовые рынки, можно было провести дополнительную эмиссию 10-летних, 2-летних ОФЗ, предложив достаточно интересную доходность, связать эти деньги. А поскольку там сейчас реально отрицательная доходность, то эти деньги формируют инфляционный потенциал.
ЦБ в этой ситуации не справляется со стерилизацией денежного предложения, и нужна помощь в лице правительства, в частности, Минфина РФ. Но это еще не все. Потому что нас еще ожидает всплеск инфляции в апреле, поскольку на самом деле нынешняя инфляция - это следствие прошлогодних ноябрьских и декабрьских нефтяных цен. А основной приток экспортной выручки по цене $33 за баррель придет как раз в марте-апреле. Думаю, что история на этом не окончена.
Насколько сильным будет всплеск?
Инфляция будет более сильная. Правильно сказать, что придет очень много нефтедолларов. А насколько будет сильный всплеск инфляции, будет зависеть от денежных властей.
Как Вы думаете, в этом году правительству удастся исполнить то, чего требует Президент? Сдержать инфляцию и не навредить промышленности.
Лично я не вижу никаких оснований для того, чтобы инфляция в этом году была меньше, чем в минувшем. Собственно говоря, что произошло, какие были произведены изменения? Не было произведено ни реформы финансовых рынков, ни банковской системы. Точно так же, как я сомневаюсь, что темпы роста экономики будут высоки. Потому что сырьевая модель предполагает умеренные темпы роста. Но я и не вижу поводов для спада. Я думаю, что этот год будет очень похожим на предыдущий год, за исключением того, что инфляция будет, возможно, чуть выше. И темпы роста производства не превысят 4%.
5 марта 2003
http://www.opec.ru
Док. 304555
Перв. публик.: 16.05.03
Последн. ред.: 16.05.07
Число обращений: 289
Ведев Алексей Леонидович
|
