Алексей Ведев: Удешевление доллара на российском валютном рынке - тенденция краткосрочнаяНазад
Алексей Ведев: Удешевление доллара на российском валютном рынке - тенденция краткосрочная
Алексей Леонидович, в последнее время доллар стремительно падает по отношению к рублю. Насколько долгосрочна эта тенденция?
Удешевление курса доллара на российском валютном рынке определяется двумя факторами: во-первых, конечно же, уровнем обменного курса доллара по отношению к евро и другим мировым валютам (но прежде всего, к курсу евро), и во-вторых, динамикой мировых цен на нефть. Цены на нефть на мировом рынке сейчас находятся на достаточно высоком уровне, что определяет высокий уровень доходов российской экономики, российских экспортеров от внешней торговли. Соответственно, это определяет высокий уровень продаж долларов США на внутреннем валютном рынке (имеется в виду межбанковский валютный рынок и рынок ММВБ, то есть, Единая торговая сессия). Возникает ситуация, при которой предложение иностранной валюты на продажу превышает спрос на нее, происходит падение курса иностранной валюты - в частности, долларов США.
Данная тенденция, без сомнения, носит краткосрочный характер, и определяется рядом факторов. Прежде всего, мировыми ценами на нефть в условиях "иракской проблемы", неопределенности с началом военных действий со стороны США. Их откладывание влияет на нефтяные цены и зеркально отражатется на состоянии внутреннего валютного рынка в России, коль скоро российский экспорт состоит примерно на 70% из сырья, и полностью зависит от курса доллара США по отношению к другим мировым валютам. В этом смысле я думаю, что можно рассматривать тенденцию как краткосрочную. Изменение может произойти либо в течение времени (коль скоро слишком низкий уровень американской валюты не соответствует глобальным интересам экономики США), либо при разрешении ситуации в Ираке, что приведет, скорее всего (и в этом я согласен с большинством аналитиков), к падению цен на нефть и, соответственно, это к укреплению доллара США.
Каковы будут последствия падения доллара для покупателей импортных товаров? Ведь импортные товары закупают за стремительно дешевеющие доллары, а продают их по рублевым ценам, снижать которые, естественно, никто не будет. И что делать тем, кто получает зарплату в долларовом эквиваленте?
Подавляющая доля импортных товаров потребительского назначения в России идет из Европы, и на самом деле цены на импортные товары привязаны скорее к евро, нежели к доллару. Поэтому, когда мы рассматриваем то, что называется импортируемой инфляцией (то есть инфляцию импортных товаров), здесь основной вопрос, конечно, состоит в мониторинге обменных курсов доллара США и евро. На мой взгляд, курс 1,09 долл./евро - предельный, и я могу прогнозировать в ближайшее время снижение курса евро по отношению к доллару США. То есть, конечным российским потребителям импортных товаров не стоит беспокоиться о чрезмерном росте цен на импортируемые товары. Я думаю, что курс доллара США в ближайшее время вырастет.
Как населению распоряжаться наличными сбережениями в долларах?
Было бы ошибочной стратегией переводить какие-то наличные сбережения из долларов в евро или из долларов в рублевые депозиты. Банковские комиссионные на такой перевод настолько значительные, что просто съедят ожидаемую премию от такого перевода. И получающим зарплату в валюте переходить из одной валюты в другую не имеет смысла, поскольку банковские комиссионные слишком велики. Вообще, влияние флуктуаций обменных курсов твердых национальных валют на российскую экономику преувеличено. Некоторая озабоченность частных вкладчиков по поводу того, в каком виде хранить свои сбережения: в российских рублях или в валюте, если в валюте, то в какой - американской или европейской, конечно, не обоснована с той точки зрения, что потери от перехода из одной валюты в другую будут существенно выше, нежели выигрыш, который они могут от этого получить.
Вообще, игра на разнице валютных курсов - удел не конечных потребителей, а профессионалов, например, банков, которые могут отслеживать колебания валютных курсов.
