Алексей Ведев: Тоскливо... Но работать-то все равно надоНазад
Алексей Ведев: Тоскливо... Но работать-то все равно надо
Алексей Леонидович, в пятницу инвесторы впервые смогут купить паи на организованном рынке. Это совместная инициатива фондовой биржи РТС и инвестиционной группы "Регион". Якобы участником рынка коллективных инвестиций эта инициатива пришлась по вкусу, понравилась. Можно было бы ожидать активного спроса на эти паи? Аналитики говорят, что вряд ли в ближайшее время этот рынок будет особо ликвидным, вряд ли он будет пользоваться повышенным спросом. Что это за рынок? Почему его не было до сих пор?
Я бы назвал свой комментарий "Развивающаяся страна, в частности, Россия, не может позволить себе иметь размытую рыночную инфраструктуру". Текущая ситуация на финансовых рынках вообще рассматривается как стагнация. Рынки еле-еле восстанавливаются. Из торговых площадок, пожалуй, только ММВБ обеспечивает ликвидность, представляет собой продвинутую инфраструктуру. Я считаю, что с точки зрения регулирования рынка целесообразно максимально поддерживать ММВБ и каким-то образом рассматривать ее в качестве некоего локомотива выхода из кризиса. К чему это я? А к тому, что, скорее всего, паи будут достаточно неликвидным инструментом. Здесь дело в том, что все остальные тоже неликвидны, так почему этот новый инструмент должен вызвать колоссальный интерес? Это раз.
Во-вторых, риски по доходности паев весьма высоки. По инструментам фиксированной доходности сейчас наблюдается фактически отрицательная доходность. Думаю, известно, насколько рынок акций нестабилен, он сопровождается большими спекулятивными скачками, волотильностью. А паи, получается, уже некий производный инструмент от первичных акций, облигаций. Так что ожидать каких-то чудес в области доходности не приходится. Я очень уважительно отношусь к инициаторам данного рынка, но надо отдавать себе отчет в том, что это не самые крупные игроки, не самая продвинутая рыночная инфраструктура и так далее.
А зачем все это делается, если всем понятно, что ничего особенного из этого не выйдет?
Ну, кое-что получиться может. Речь идет о масштабах. Думаю, что в рамках одной финансовой компании или нескольких групп ничего существенного не будет. Но вообще-то, финансовых инструментов должно быть много и они должны быть крайне разнообразными. С одной стороны, все это абсолютно правильные шаги. Но проблема в том, что российские финансовые рынки в кризисе.
Мне видится две проблемы - банковская система и финансовые рынки. Две основные проблемы российской экономики. Здесь, конечно же, денежные власти должны работать, с одной стороны, способствовать и развитию инструментов, и развитию рыночной инфраструктуры. Инициативы снизу тоже должны поощряться, - вещь-то хорошая. Но этого все же недостаточно. По сути, сделали просто еще один инструмент.
