Доклад. Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в первом полугодии 2003 года и задачах на второе полугодие 2003 годаНазад
Доклад. Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в первом полугодии 2003 года и задачах на второе полугодие 2003 года
Уважаемый Михаил Михайлович! Уважаемые коллеги!
Минэкономразвития России совместно с Минфином России и Госкомстатом России представляет доклад "Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в первом полугодии 2003 года и задачах на второе полугодие 2003 года". Эта тема является традиционной для Правительства. Ее обсуждение закладывает базу для формирования прогноза социально-экономического развития, а также для определения среднесрочных приоритетов и ориентиров.
СЛАЙД 1: темпы роста ВВП, доходы населения, численность населения с доходами ниже прожиточного минимума
Основными итогами первого полугодия являются сохранение относительно высоких темпов экономического роста и соответствующее повышение уровня жизни населения, сопровождающееся снижением уровня бедности (для справки: численность населения с доходами ниже прожиточного минимума в среднем за полугодие оценивается в 34 млн. человек, что на 8 млн. человек меньше, чем в первом полугодии прошлого года).
СЛАЙД 2: факторы превышения фактических темпов роста ВВП над прогнозными и факторы роста ВВП в целом
Темпы роста ВВП достигли, по предварительным оценкам, 7.2%, превысив декабрьские прогнозы почти на 2 процентных пункта. Основным фактором этого превышения явилась более благоприятная - по сравнению со сценарными условиями - внешнеэкономическая конъюнктура, включая более высокие цены на основные экспортные товары (нефть, газ, металлы), а также низкие процентные ставки на мировых финансовых рынках и удорожание евро по отношению к доллару США. Прямой вклад ценового фактора (а именно, превышения сценарных цен на нефть на 5.3 доллара за баррель) оценивается в 1.6 процентных пункта. Остаток приходится на увеличение инвестиций за счет привлечения заемных ресурсов.
Если посмотреть на динамику элементов использования ВВП, основой роста стало увеличение физических объемов экспорта (вклад - около 70%). 30-процентный остаток поделили поровну рост инвестиционного спроса, обеспеченный закупкой машин оборудования внутри страны, и рост потребительского спроса, обеспеченный ростом производства отечественных товаров и услуг. Таким образом, анализ роста в 1-м полугодии во многом сводится к анализу факторов роста экспорта и причин недостаточного увеличения поставок внутри России.
СЛАЙД 3: структура роста экспорта
В целом рост физических объемов экспорта составил в первом полугодии 13% (для справки: нефть - 10%, газ - 8%), в то время как ценовой фактор - около 14% (для справки: нефть - 23%, газ - 24%, никель - 28%). Общий рост стоимостных объемов экспорта составил 13.4 млрд. долларов (для справки: дальнее зарубежье - 11.2, СНГ - 2.2). Наибольший вклад в рост объемов экспорта внесли поставки нефти (35%), природный газ (20%), нефтепродукты (15%). Другими словами, на 70% номинальный рост экспорта был предопределен "нефтяным грантом". Однако в наибольшей степени физический объем экспорта вырос по таким товарам (из числа крупных позиций), как пшеница и кокс (в 2 раза), железные руды и концентраты (в 1.5 раза), электроэнергия (40%), ферросплавы и аммиак (30%), каменный уголь (20%), пиломатериалы (16%). Перечисленные показатели являются дополнительным подтверждением того факта, что экспорт первичного сырья остается наиболее привлекательным бизнесом, а увеличение экспорта продукции первого передела пока носит точечный характер. С учетом этих тенденций государственная поддержка несырьевого экспорта остается одной из приоритетных задач, как на краткосрочную, так и на среднесрочную перспективу. При этом в условиях высокой степени зависимости экономического развития от расширения экспортных возможностей инвестиции в экспортно-ориентированные отрасли становятся наиболее значимым факторов роста.
СЛАЙД 4: структура роста инвестиций по отраслям и источникам
После провального для инвестиций 2003 года, когда капиталовложения выросли лишь на 2.6%, в первой половине 2003 года рост инвестиций достиг 11.9%.
В совокупном объеме инвестиций (около 8.3 млрд. долларов в первом квартале) наибольший вес остается у нефтяного сектора (около 19%), транспорта и ЖКХ (по 15%), газовой промышленности (7%), пищевой промышленности, электроэнергетики и строительства (по 4-5%). На долю капитальных вложений, относящихся к ТЭК, приходится, таким образом, до 40% (включая трубопроводный транспорт). Наибольший рост инвестиций наблюдался в газовой отрасли (85%), пищевой промышленности (65%), лесопромышленном комплексе (55%), строительстве (40%).
Инвестиционными аутсайдерами являются нефтепереработка (-11%), полиграфия (-10%), сельское хозяйство и финансовый сектор (по -1%). Нужно сказать, что инвестиционная непривлекательность большинства указанных отраслей связана с неопределенностью государственной политики в отношении их развития - от проблем таможенного регулирования в нефтепереработке и сельском хозяйстве до незавершенности реструктуризации государственного сектора в финансовой системе и полиграфии.
При этом, несмотря на быстрый рост инвестиций в ряде отраслей, этот процесс еще не стал устойчивым и явился скорее частичной компенсацией прошлого недоинвестирования. Это относится, прежде всего, к газовой отрасли и ЛПК. Кроме того, есть серьезные сомнения в устойчивости инвестиционного роста в государственном секторе (управление, культура и искусство, образование, ЖКХ вошли в число инвестиционных лидеров по итогам первого квартала).
Эти сомнения усиливаются при рассмотрении структуры источников финансирования инвестиций. Российские организации стабильно используют на капитальные вложения менее 50% текущих инвестиционных ресурсов. При этом доля собственных средств в общем объеме финансирования инвестиций (с учетом поступления ресурсов от вышестоящих организаций) составляет более 60%. По нашим оценкам, нет оснований ожидать значительного роста доли собственных средств, направляемых на инвестиции (в ближайшие годы - не более 5 процентных пунктов). Критически важным в этой ситуации становится привлечение внешних ресурсов, в том числе заемных средств и акционерного капитала.
Доля кредитов в финансировании капвложений увеличилась на 3% процентных пункта и составила около 11%. Эти показатели несколько обманчивы, так как прирост в номинальном выражении по итогам квартала составляет лишь 260 млн. долларов. Столь же печальна и ситуация с эмиссионным финансированием: его доля в источниках инвестиций составляет около 0.2%, а прирост в первом квартале достиг также 260 млн., но не долларов, а рублей. Увеличение иностранных инвестиций ограничилось аналогичной цифрой в 260 млн. - на этот раз долларов, а их доля достигла почти 6%. Тем не менее, впервые за последние годы сальдо капитальных потоков стало положительным: российские корпорации и граждане старались избавляться от иностранных активов, перекладываясь в рублевые инструменты и одновременно увеличивая иностранные обязательства (это хорошо видно по балансу банковской системы). Обратная ситуация наблюдалась лишь в секторе государственного управления, где на фоне рекордно высокого уровня погашения и обслуживания внешнего долга произошел столь же рекордный рост валютных резервов Банка России (на 15 млрд. долларов).
Такие номинальные показатели были получены на фоне максимально благоприятных внешних условий, когда рекордно низкие процентные ставки в развитых странах резко повысили привлекательность вложений в развивающиеся рынки.
Первая половина года стала очередным периодом бурного роста российского фондового рынка.
СЛАЙД 5: фондовый рынок
Общий рост фондового рынка (индекса РТС) с минимального (в феврале) до максимального (в начале июля) уровня составил около 45%, что вновь сделало российский рынок одним из самых привлекательных в мире. Небольшой перерыв в этой тенденции был лишь в марте, когда накануне войны в Ираке началось падение цен на нефть. Тем не менее, уже через месяц динамика нефтяных цен и фондового рынка вновь практически синхронно пошла вверх, что еще раз подтверждает фундаментальную зависимость привлекательности российских финансовых инструментов от внешнеэкономической конъюнктуры. К началу июля фондовый индекс лишь на 10% отставал от рекордных значений начала осени 1997 года. Последние события вернули индекс РТС на уровень, непосредственно предшествовавший кризису 1997 года в Юго-Восточной Азии. Дальнейшие перспективы развития рынка зависят, прежде всего, от макроэкономической и политической стабильности, последовательности в проведении намеченных реформ, укрепления корпоративного управления и - как индикаторов успешности социально-экономического развития - получения Россией инвестиционного рейтинга и вступления в ВТО.
Одновременно с ростом привлекательности корпоративных финансовых инструментов происходило медленное по общим масштабам (хотя и внушительное по процентным показателям) повышение интереса к финансированию потребительского спроса. Это объясняется не только восстановлением доходов населения по сравнению с докризисным уровнем, но и расширением предложения на внутреннем рынке товаров и услуг длительного пользования - от жилья до автомобилей и бытовой техники, а также от образования до пенсионного и медицинского страхования.
СЛАЙД 6: Потребительский спрос
Рост денежных доходов населения составил, по методологии Госкомстата России, 14.6%. Независимые эксперты склонны корректировать этот показатель на эффект дедолларизации и получают показатели на уровне 8-9%. Последняя цифра довольно хорошо соотносится с ростом розничного товарооборота, составившего около 9%.
Начиная с середины 2002 года продовольственный рынок отставал по темпам роста от непродовольственного, но во втором квартале нынешнего года указанная тенденция вновь сменилась на обратную. Во многом, это объясняется динамикой потребления платных услуг (прежде всего, ЖКХ) и сбережений в рублевых вкладах. Удельный вес расходов на оплату услуг в денежных доходах в среднем за полугодие составил 16.3%, увеличившись на 0.8 процентных пункта. При этом из общего прироста доходов на 900 млрд. рублей, около 130 млрд. рублей было направлено на компенсацию роста цен на платные услуги. Если же ориентироваться только на увеличение потребительских расходов (+535 млрд. рублей), рост цен на платные услуги занял четверть этого прироста (в том числе не менее 7% в части услуг ЖКХ и до 10% - транспорта и связи).
В этих условиях уменьшение относительной склонности к покупке непродовольственных товаров является естественной защитной реакцией. Вероятно, это также послужило одной из причин замедления роста потребительского импорта во втором квартале. Одновременно произошло существенное снижение темпов роста продаж алкогольных напитков и пива. Возможные причины включают относительное насыщение пивного рынка и некоторое расширение нелегального рынка водки.
Реакция потребительских отраслей была адекватна указанным тенденциям. Снижение доли доходов, направляемых на покупку товаров, привело к замедлению роста пищевой (с 8.9% до 4.3%) и легкой промышленности (с 2% до -0.8%). Существенное падение произошло в производстве сахара-песка, хлеба и хлебобулочных изделий, водки и ликероводочных изделий, дрожжей, консервов (от 1.5% до 20%), а также большинства рыбных продуктов (до 2-х раз, в среднем - на 9%). Максимальный рост наблюдался в производстве растительного масла (как следствие - маргарина и майонеза), расфасованного чая, мясных полуфабрикатов и коньяков (от 25% до 55%). Основная причина падения в сахарной и рыбной отраслях заключается в незавершенности формирования благоприятного режима регулирования рынков соответствующего первичного сырья (трансформации аукционных механизмов).
В легкой промышленности: при снижении производства текстильной (ткани, нитки, ковры, трикотаж) и швейной (пальто и плащи, женская одежда) отраслей, выросло производство кожевенной (кроме сумок), меховой и обувной промышленности. Основные отрицательные факторы кроются в повышении стоимости сырьевых ресурсов (введение НДС на хлопок из Средней Азии, рост мировых цен) и жесткой конкуренции с импортом при недостаточном объеме инвестиций в технологическую модернизацию. Успех кожевенной отрасли связан, в частности, с реализацией мер по ограничению вывоза кожевенного сырья из России.
Все указанные выше показатели достаточно нетривиально накладываются на территориальную структуру российской экономики.
СЛАЙД 7: РЕГИОНАЛЬНЫЙ РАЗРЕЗ ПО ОРИЕНТАЦИИ НА ЭКСПОРТ И ВНУТРЕННИЙ РЫНОК
Наиболее благоприятная ситуация складывается в регионах с преобладанием топливной промышленности и металлургии, ориентированных на экспорт. При этом яркими исключениями из этого правила являются не только Москва и Санкт-Петербург, где высок вклад сектора услуг и пищевой промышленности, но и хорошо диверсифицированные регионы (Брянская, Владимирская, Ивановская, Калужская, Ленинградская, Московская, Новгородская области, большинство республик Поволжья и несколько других субъектов Федерации).
СЛАЙД 8
В аутсайдерах оказываются регионы с монопроизводством, не ориентированном на экспорт или ориентированном на внешние рынки с падающей конъюнктурой. К числу таких территорий относятся Костромская область (лесохимия), Волгоградская область (шинная промышленность, нефтепереработка), Ростовская область (угольная и швейная промышленность), Самарская область (автомобильная и оборонная промышленность), Новосибирская область (машиностроение).
СЛАЙД 9
Необходимо отметить, что указанная динамика способствует дальнейшему увеличению дифференциации регионов по уровню социально-экономического развития. Чем выше уровень развития, тем выше оказываются фактические темпы роста.
СЛАЙД 10: структура ВВП по производству
В результате действия вышеуказанных факторов сложилась достаточно традиционная структура роста ВВП по секторам экономики. Вклад производства товаров лишь немногим превысил вклад производства услуг по итогам полугодия. При этом если в первом квартале мотором увеличения ВВП были строительство и торговля, то во втором квартале к этим двум секторам подтянулась и промышленность (6.8% в целом за полугодие). Наибольший вклад в рост промышленного производства внесли экспортно-ориентированные топливная промышленность и черная металлургия, о которых уже говорилось выше (2.7%). Вторым призером стали машиностроение и металлообработка, как и строительство, получившие выгоды от увеличения инвестиционного спроса (1.6%). На третье место вышла электроэнергетика (0.7%), ответившая вызовам более холодной зимы.
Наиболее значимым внутренним фактором опережающего роста этих отраслей стало опережающее рост заработной платы увеличение производительности труда - тенденция, впервые проявившаяся в текущем году.
СЛАЙД 11: производительность труда
В подавляющем большинстве отраслей-лидеров преобладала именно такая тенденция (кроме газовой промышленности), в то время как среди относительных аутсайдеров, как правило (кроме легкой промышленности) наблюдалось обратное соотношение.
Под воздействием комплекса ценовых и затратных факторов менялось относительное финансовое положение отраслей.
СЛАЙД 12: рентабельность и факторы
Общий объем сальдированной прибыли по экономике возрос за 5 месяцев текущего года на 65%: больше всего - в торговле (почти в 3 раза), почти без реальных изменений - на транспорте (16%). Промышленность заняла промежуточное положение (около 60%).
Общая рентабельность в промышленности увеличилась с 18.3% в 1 квартале 2002 года до 19.2 процентов в первом квартале текущего года. Самые существенные изменения произошли в газовой промышленности (-23 процентных пункта до уровня 53.5%), черной металлургии (+17 пунктов до уровня 27.7%), нефтепереработке (-9.5% пунктов до уровня 18.4%). Выровнялась рентабельность в таких отраслях как нефтяная, машиностроение, ЛПК и пищевая (на уровне 15-16%).
В структуре затрат промышленных предприятий при почти неизменной доле материальных затрат (около 60%) и последовательном снижении доли оплаты труда и амортизации (с 20% до 16%), произошел рост прочих затрат (с 20% до 24%). Это объясняется как либерализацией перечня статей, относимых на затраты при исчислении налогооблагаемой прибыли, так и некоторым ростом налоговых платежей, относимых на затраты (за счет увеличения НДПИ). Кроме того, в структуре материальных затрат произошло увеличение доли затрат на энергетические ресурсы (хотя постепенное снижение энергоемкости отчасти компенсирует опережающий рост цен на энергоносители) при снижении доли затрат, связанных с покупкой конечных товаров. При этом цены на промежуточные товары, отличающиеся наибольшей энергоемкостью, росли наибольшим темпом, и именно это - наряду с динамикой экспортных цен и различной политикой заработной платы - стало определяющим в разнонаправленных изменениях рентабельности.
СЛАЙД 13: налог на прибыль по регионам
Действие таких разнонаправленных факторов привело к крайне неравномерной динамики поступления налога на прибыль в региональные бюджеты. Регионы-лидеры кратно увеличили свои доходы по этому существенному налогу, в то время как регионы-аутсайдеры также кратно его снизили.
СЛАЙД 14: акцизы на нефтепродукты по регионам (отношение доли акциза данного региона к доле поставок нефтепродуктов в данный регион)
Подобная дифференциация по налогу на прибыль усугубилась неравномерностью поступления в региональные бюджеты акцизов на нефтепродукты, которые были призваны стать существенным фактором замещения отмененного налога на пользователей автодорог. Однако принятый механизм администрирования акциза привел к возникновению возможности у нефтяных компаний выбирать регионы для уплаты налога, что явилось идеальным инструментом шантажа на региональном уровне и продолжает вызывать серьезное и справедливое недовольство со стороны губернаторов. На рисунке видно, что у удачливых регионов превышение фактической доли доходов от акцизов над долей, соответствующей фактическому потреблению нефтепродуктов, составляет от 5 до 50 раз. Неудачники вынуждены довольствоваться остатками. Данную проблему необходимо решить до конца текущего года.
СЛАЙД 15: РИСКИ ВТОРОГО ПОЛУГОДИЯ
1. снижение экспортных цен при росте в США и урегулировании в Ираке
2. Повышение процентных ставок и удорожание доллара к евро по мере восстановления американской экономики, соответствующее снижение притока капитала и рост конкуренции со стороны европейского импорта
3. Увеличение оттока капитала в результате неопределенности на инвестиционном рынке
4. Замедление (возможно, резкое) темпов роста инвестиций и ВВП
5. Превышение инфляционных ориентиров и/или чрезмерное удорожание рубля
6. Неблагоприятная ситуация в сельском хозяйстве и ЖКХ
7. Несбалансированность ряда региональных бюджетов
Действие ряда указанных рисков отражено на СЛАЙДЕ 16. Влияние перечисленных факторов в первом полугодии привело в целом к положительным итогам для российской экономики. Ослабление любого из них во втором полугодии может серьезно повредить всему механизму экономического роста в краткосрочной перспективе и снижению инфляции.
Исходя из анализа указанных рисков, а также приоритетов на 2004 год, предлагается решить следующие первоочередные задачи в ближайшие 4 месяца.
СЛАЙД 17: ЗАДАЧИ ВТОРОГО ПОЛУГОДИЯ
1. Законодательное обеспечение создания стабилизационного фонда
2. Обеспечение реализации Таможенного кодекса
3. Принятие решений по среднесрочным таможенным режимам (лес, сахар, мясо, автомобили)
4. Принятие Лесного кодекса
5. Выработка решений по администрированию НДС (зачет при экспорте и капитальных вложениях, транспортный режим, электронные технологии), акцизов на нефтепродукты и имущественных налогов (методика определения налогооблагаемой базы)
6. Принятие пакета финансового законодательства (валютное регулирование, страхование вкладов, ипотека, кредитные бюро)
7. Агрессивное привлечение внутренних инвестиций
