Игорь Костиков: Дефолт уберет с рынка `бросовые` облигации и мелкие банкиНазад
Игорь Костиков: Дефолт уберет с рынка `бросовые` облигации и мелкие банки
Как заявил на экономическом конгрессе в Лондоне председатель Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) Игорь Костиков, в его ведомстве ожидают дефолта на российском рынке корпоративных облигаций. И не просто ожидают, а даже приветствуют. Дело в том, что на фондовом рынке накопилось слишком много `мусора` - облигаций маленьких компаний, которые вообще не имеют никакого рейтинга и сбивают все ценовые ориентиры.
Последнее время российский рынок корпоративных облигаций развивался очень бурно, поскольку в условиях падения доллара и укрепления рубля эти бумаги являлись довольно выгодным средством вложения. Но наряду с `хорошими облигациями`, у которых есть кредитный рейтинг, на рынке появилось очень много бумаг сомнительного качества. Их выпускали компании, оценить рейтинг которых не представлялось возможным из-за их непрозрачности. Соответственно, инвесторы, которые покупают эти бумаги на рынке, просто перестали адекватно оценивать риски.
В конце прошлого года ФКЦБ провела унификацию требований к выпускам этого вида бумаг, ввела новые стандарты раскрытия информации для компаний. Но для динамичного развития рынка, перспективы которого специалисты расценивают очень позитивно, нужно убрать тот `мусор`, который скопился за прошлые годы.
`Дефолт по бросовым облигациям - это нормальная ситуация на рынке, и следствием этого кризиса, скорее всего, станет кризис мелких банков, которые в первую очередь и покупали эти высокодоходные, но очень рискованные бумаги, - считает аналитик компании `Мегатрастойл` Александр Разуваев. - После дефолта можно будет более реально оценивать риски вложений в те или иные бонды, и доходность будет отличаться от сегодняшней`. Кроме того, как считает Разуваев, новая ситуация подтолкнет развитие рынка услуг рейтинговых агентств.
Чтобы развить внутренний рынок корпоративных облигаций, на него должны приходить крупные российские компании. Но в последнее время активность крупных компаний здесь понизилась, а пришло как раз очень много таких вот `безрейтинговых` мелких игроков. Всего же облигаций выпущено на сумму в 178 миллиардов рублей. Но крупные компании предпочитают занимать за рубежом, где это можно сделать и проще, и дешевле. На российской же площадке громоздятся горы `облигационного мусора`. Вполне возможно, что этот дефолт в какой-то мере поможет и банковской реформе. Число кредитных учреждений в России превышает тысячу, средства распыляются, и одной из целей банковской реформы как раз и является уменьшение количества банков в стране, их укрупнение. В данном случае финансовые акулы получат хорошую возможность по дешевке скупить банковскую `мелочь`.
