Тарифная политика
Ставки вывозных таможенных пошлин с 1 июля не применяются по отношению к черным металлам. Пошлины на экспорт черных металлов из РФ в размере 5% были введены в мае 1999 года. С апреля этого года вывозные таможенные пошлины на отдельные виды черных металлов были снижены с 5% до 3%. Между тем российские металлурги в связи с негативными тенденциями на внешнем рынке продолжали настаивать на полной отмене экспортных пошлин.
В 2001 году мировые цены на прокат снизились более чем на 20%. Решение правительства США в марте о введении специальных защитных мер по 14 категориям, охватывающим практически весь спектр металлопродукции, вызвало эффект `домино`, что фактически привело к новой торговой войне, которой не наблюдалось на рынке последние 15 лет. По расчетам российских металлургов, в результате отмены пошлин отрасль получит дополнительно $120-250 млн., что позволит поддержать производство, сохранить рабочие места. Кроме того, по их мнению, отмена пошлин даст возможность снизить минимальную цену продажи на экспорт, стать более конкурентоспособными и получить тем самым доступ на отдельные рынки металлопроката, где пока не действую торговые ограничения.
Автопром
Руководители автозаводов на заседании экономического совета гендиректоров предприятий автомобильной промышленности Приволжского федерального округа в Тольятти заявили, что предлагаемое АО `ММК`, АО `НЛМК`, АО `Северсталь` повышение цен на металлопрокат окажется губительным для российской автомобильной отрасли, сообщил пресс-центр АО `АвтоВАЗ`. В заседании приняли участие руководители АО `АвтоВАЗ`, АО `КАМАЗ`, АО `ГАЗ`, `СеверстальАвто`, АО `Ижмаш-авто`. На заседании было рассмотрено предложение АО `ММК`, АО `НЛМК`, АО `Северсталь` о повышении цен на металлопрокат. По мнению руководителей автопредприятий, предлагаемые условия приведут к росту цен на конечную продукцию автопроизводителей на 10-12%, падению объемов продаж и объемов производства, `неминуемым социальным последствиям, как у самих автопроизводителей, так и у предприятий-смежников, к потерям бюджетов и внебюджетных фондов всех уровней`. Согласно сообщению, в связи с `неприемлемым` повышением цен на металлопрокат закупочные подразделения автопредприятий пересмотрят политику закупок с целью формирования долгосрочных партнерских взаимоотношений с расширением круга поставщиков материалов и комплектующих, включая иностранных производителей. Как сообщалось ранее, АО `Северсталь` связывает повышение с 1 июля цен на свою металлопродукцию на 6-15% в зависимости от сортамента с ростом тарифов на услуги естественных монополий, сырье и материалы.
Электроэнергетика
Объем инвестиций в электроэнергетику России за период с 2001 г. до 2010 г. оценивается в сумму порядка $50 млрд. (без учета АЭС), а в период 2011-2020 гг. необходимо как минимум $80 млрд. (без учета АЭС). Эти данные содержатся в стратегии развития РАО `ЕЭС России` на период до 2020 г. С учетом роста нагрузки, расширения экспорта электроэнергии, обеспечения нормативного резерва и других факторов масштабы ввода мощности на электростанциях России за период 2001-2020 гг. оцениваются величиной порядка 175 млн. кВт,
В стратегии подчеркивается, что повышение эффективности работы в электроэнергетике России возможно только при реформировании отрасли, направленной на выделение естественно монопольных составляющих отрасли (передача и диспетчеризация) в самостоятельные виды деятельности, регулируемые государством, а также на демонополизацию и развитие конкуренции в секторах производства и сбыта. Реформирование отрасли направлено также на обеспечение недискриминационного доступа к инфраструктуре рынка всем производителям и потребителям электроэнергии, обеспечение полной финансовой прозрачности рынков электроэнергии, создание привлекательного инвестиционного климата в отрасли и привлечение значительного объема инвестиций для возмещения выбытия генерирующих мощностей, модернизации и реконструкции отрасли.
Основными ресурсами топлива для электростанций в период до 2010 года будут ресурсы Западно-Сибирского нефтегазового комплекса и угли восточных бассейнов - Канско-Ачинского и Кузнецкого. Ресурсы нефтяного топлива в этот период в связи с углублением ее переработки имеют тенденцию к снижению. В этих условиях РАО `ЕЭС России` ориентируется на газоугольную топливную стратегию развития тепловой электроэнергетики, что означает сохранение доли газа к 2010 году в балансе топливоиспользования теплоэлектростанциями на уровне 60%, твердого топлива - 33-34%, а доля нефтяного топлива - мазута - снизится до 6-7%.
Внешний долг России
Рост курса евро по отношению к доллару США на один цент увеличивает расходы федерального бюджета на обслуживание внешнего долга России примерно на $100 млн. Такую оценку высказал министр экономического развития и торговли РФ Герман Греф во вторник на пресс- конференции в Москве. В то же время он добавил, что увеличение расходов федерального бюджета на обслуживание внешнего долга вследствие укрепления евро будет частично компенсировано за счет взимания таможенных пошлин, ставка по которым частично установлена в единой европейской валюте. По оценке Г.Грефа, `фискальный эффект` от увеличения стоимости евро при взимании таможенных пошлин составит $50 млн.
Российские финансовые рынки
Денежный рынок
Остатки на корсчетах комбанков на 2 июля составляли 98,527 млрд. рублей против 100,928 млрд. рублей 1 июля.
Конъюнктура рынка межбанковских кредитов во вторник существенно не изменилась. По итогам дня ставки в среднем составили 2-3% годовых. Достаточное количество свободных денежных средств после проведения банками полугодовых балансов, а также отсутствие негативных факторов, способных существенно отразиться на ликвидности рынка МБК, способствовали сохранению низких цен на рубли во вторник.
Валютный рынок
Рост курса доллара по отношению к рублю на единой торговой сессии и дневных торгах ММВБ во вторник продолжился на фоне сохраняющихся в начале нового квартала низких ставок по однодневным межбанковским кредитам. Банк России во вторник удерживал курс доллара на ЕТС на уровне примерно 31.52 руб./$.
Средневзвешенный курс американской валюты на ЕТС на ММВБ повысился в этот день на 1,22 копейки и составил 31,5124 руб./$1. Курс доллара расчетами `сегодня` на дневных торгах в СЭЛТ ММВБ вырос на 1,48 копейки - до 31,5282 руб./$1, расчетами `завтра` прибавил 1,08 копейки и составил 31,5221 руб./$1.
Еще накануне благодаря низким ставкам МБК (1-3% годовых) банки зарезервировали достаточно средств для покупки валюты на ЕТС, что привело к небольшому росту курса. В течение дня котировки доллара по сделкам расчетами `сегодня` и `завтра` на межбанке также повысились на фоне сохраняющихся дешевых рублей - ставки МБК днем не превышали 5-7% годовых, а к вечеру опустились до 1,5- 2% годовых.
Фондовый рынок
Наиболее существенно на российском рынке акций во вторник подешевели энергетические бумаги на фоне падения мировых фондовых индексов, тогда как цены `нефтяных` акций были более стабильными.
Индекс РТС снизился на 1,52% - до 356,23 пункта. Суммарный объем сделок с акциями на бирже РТС составил около $10,393 млн.
Общий настрой рынка пока можно охарактеризовать на умеренно негативный, причем сохраняющаяся стабильная конъюнктура рынка нефти поддерживает небольшой спрос на `нефтяные` бумаги.
По итогам торгов курс акций РАО `ЕЭС` на бирже РТС снизился на 4%, `Мосэнерго` - на 3,9%. В секторе `нефтяных` акций исключение составили бумаг `Сибнефти`, стоимость которых во вторник упала на 3,2% после существенного скачка цен накануне, а также акции `Татнефти` (-3,3%) на новостях о снижении добычи нефти с начала года. Акции `Сургутнефтегаза` не изменились в цене, `ЮКОСа` - подорожали на 0,2%, чему способствовало улучшение конъюнктуры мирового рынка нефти.
Рынок акций `ЛУКОЙЛа` довольно спокойно отреагировал на сообщение о предполагаемом размере стартовой цены продажи 5,9% бумаг компании на западном рынке осенью (по оценке министра экономического развития и торговли РФ Германа Грефа, минимальная стартовая цена не будет ниже $660 млн.). По оценкам экспертов, общая рыночная капитализация `ЛУКОЙЛа` на текущий момент составляет чуть меньше $14 млрд., а если брать в расчет названную минимальную стоимость пакета из 5,9% акций, то капитализация компании получается равной примерно $11,2 млрд. Вместе с тем, несмотря на заниженную стоимость бумаг `ЛУКОЙЛа`, активизации продаж на рынке во вторник не отмечалось - по итогам дня акции подешевели всего на 1,1%.
Гособлигации
Цены госбумаг выросли во вторник на фоне высокой ликвидности операторов рынка. По итогам торгов повышение средневзвешенных котировок основной части выпусков ОФЗ составило 2-15 базисных пункта, более значительно - на 35 базисных пунктов - увеличилась средневзвешенная стоимость 11-го выпуска ОФЗ-ФД. По итогам торговой сессии средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-ФД снизилась на 0,75% по сравнению с уровнем предыдущего дня и составила 14,51% годовых.
Рост спроса на госбумаги в начале июля обусловлен тем, что рублевая ликвидность участников рынка ГКО- ОФЗ находится на достаточно высоком уровне, кроме того, в ближайшей перспективе нет событий, способных существенно изменить конъюнктуру рынка МБК. В этих условиях инвесторы вкладывают деньги в ОФЗ, предпочитая `дальние` бумаги, доходность которых выше, чем процентные ставки остальных выпусков.
Сумма средств перед началом торгов ГКО-ОФЗ составила 2104,8 млн. рублей. Оборот сделок с купонными гособлигациями составил во вторник 709,756 млн. рублей, увеличившись в 2,7 раза по сравнению с уровнем предыдущего торгового дня. При этом более 70% вновь пришлось на сделки с ОФЗ трех выпусков, доразмещение которых продолжил во вторник Минфин. Всего были размещены ОФЗ серий 27014, 27017 и 45001 на сумму 454,577 млн. рублей по номиналу. Кроме того министерство финансов РФ доразместило ГКО серий 21159 и 21160 на общую сумму 204,474 млн. рублей по номиналу.
Новости компаний
`ЛУКОЙЛ`
Стартовая цена продажи примерно 6% акций государства в `ЛУКОЙЛе` должна составить не менее $660 млн., сообщил министр экономического развития и торговли Герман Греф. Это означает, что стоимость одной акции составит примерно $12,9, сейчас она стоит $16,3. Акции `ЛУКОЙЛа` на западных рынках планируется разместить осенью этого года (ранее предполагалось июль-август, но видимо перенос связан с неблагоприятной конъюнктурой мировых фондовых рынков).
РАО `ЕЭС России`
Прибыль группы РАО `ЕЭС России` в результате проведения серии операций в декабре 2001 года по погашению государственного долга России перед Чешской Республикой (`чешская сделка`) составила 15 млрд. 83 млн. рублей. В консолидированной финансовой отчетности группы РАО `ЕЭС России` за 2001 год, подготовленной по МСФО сообщается, что Минфин перевел на группу РАО `ЕЭС` свои обязательства по погашению определенной части государственного долга РФ. Со своей стороны, Минфин взял на себя обязательство возместить группе сумму урегулированного долга РФ. Группа РАО `ЕЭС России` в 2001 году увеличила чистую прибыль по МСФО в 71 раз - до 41 млрд. 696 млн. рублей против 586 млн. рублей в 2000 году. Аудит отчетности провела компания ЗАО `ПрайсвотерхаусКуперс`.
ОАО `Аэрофлот - российские авиалинии`
ОАО `Аэрофлот - российские авиалинии` по итогам первого квартала 2002 года сократило чистый убыток в 2,1 раза - до 600 млн. рублей с 1 млрд. 269,4 млн. рублей чистого убытка в первом квартале 2001 года. В соответствии с квартальным отчетом, выручка от реализации `Аэрофлота ` за I квартал выросла на 16,7% - до 8 млрд. 342.8 млн. руб. Убыток от продаж зафиксирован на уровне 60,1 млн. руб. против 1 млрд. 113.2 млн. руб. убытка в I квартале 2001 года. За первые три месяца года убыток до налогообложения составил 597,8 млн. руб. против 1 млрд. 299,1 млн. руб. в январе-марте прошлого года, снизившись в 2,17 раза.
7. Прогноз
Сегодня на денежном рынке сохранится высокий уровень рублевой ликвидности, несмотря на валютные интервенции ЦБ в последние 2 дня. Процентные ставки на рынке МБК останутся на низком уровне.
На валютном рынке рост курса доллара продолжится. В условиях достаточного количества рублевых ресурсов рост может быть значительным (2-3 коп.), но ЦБ может его замедлить своими интервенциями.
На фондовом рынке продолжится спад в связи с очередным резким падением американских и европейских индексов. Еще один негативный фактор - снижение международного рейтинга Бразилии агентством S&Р, что, скорее всего, приведет к очередному обвалу облигаций этой страны и может негативно повлиять на еврооблигации других стран, относящихся к еmеrging mаrkеts. В ожидании праздника в США 4 июля (Дня Независимости), во время которого многие ждут возможных терактов оставаться `в бумагах` достаточно рискованно, т.к. спад может продолжиться. Сегодня будут опубликованы статданные по США (уровень деловой активности в сфере услуг (ISМ sеrviсеs indех) в июне, объем промышленных заказов (fасtоry оrdеrs) в мае), которые, возможно, изменят ситуацию.
На рынке гособлигаций вероятно продолжится рост в связи с избыточной рублевой ликвидностью и дефицитом инвестиционных возможностей.http://nvolgatrade.ru/
